央行开不开闸取决于国际收支的水龙头还出不出水

央行日前发布公告，在公开市场操作中采用价格招标方式发行了800亿元3个月期央行票据，参考收益率持平在0.965％的水平，同时，央行连续两周向市场净投放610亿元。 这一信息被市场理解为央行降息的前兆，建银国际近日发布报告预计上半年很可能降息81基点。

在我看来，央行开不开闸放水 取决于另一个水龙头（国际收支）还出不出水。

中国自去年10月以来，由于进口下降远超出口，持...

确定性的美元贬值前景(谢绝转载）

关于美联储数量宽松货币政策是否会造成美元贬值的问题，最近产生了较大分歧。对于未来美元贬值表示疑虑主要有两类意见。

一种观点认为，去杠杆把美国的“影子银行”的信用机器给彻底摧毁了，随着资产归零，包括经纪自营商、对冲基金、私人股本集团、结构投资工具和渠道、货币市场基金以及非银行抵押贷款机构遭受灭顶之灾。

1999年克林顿的《金融服务现代化法案》通过后，美国的银行终于可以...

确定性的美元贬值前景(谢绝转载）

关于美联储数量宽松货币政策是否会造成美元贬值的问题，最近产生了较大分歧。对于未来美元贬值表示疑虑主要有两类意见。

一种观点认为，去杠杆把美国的“影子银行”的信用机器给彻底摧毁了，随着资产归零，包括经纪自营商、对冲基金、私人股本集团、结构投资工具和渠道、货币市场基金以及非银行抵押贷款机构遭受灭顶之灾。

1999年克林顿的《金融服务现代化法案》通过后，美国的银行终于可以...

确定性的美元贬值前景(谢绝转载）

关于美联储数量宽松货币政策是否会造成美元贬值的问题，最近产生了较大分歧。对于未来美元贬值表示疑虑主要有两类意见。

一种观点认为，去杠杆把美国的“影子银行”的信用机器给彻底摧毁了，随着资产归零，包括经纪自营商、对冲基金、私人股本集团、结构投资工具和渠道、货币市场基金以及非银行抵押贷款机构遭受灭顶之灾。

1999年克林顿的《金融服务现代化法案》通过后，美国的银行终于可以...

确定性的美元贬值前景(谢绝转载）

关于美联储数量宽松货币政策是否会造成美元贬值的问题，最近产生了较大分歧。对于未来美元贬值表示疑虑主要有两类意见。

一种观点认为，去杠杆把美国的“影子银行”的信用机器给彻底摧毁了，随着资产归零，包括经纪自营商、对冲基金、私人股本集团、结构投资工具和渠道、货币市场基金以及非银行抵押贷款机构遭受灭顶之灾。

1999年克林顿的《金融服务现代化法案》通过后，美国的银行终于可以...

确定性的美元贬值前景(谢绝转载）

关于美联储数量宽松货币政策是否会造成美元贬值的问题，最近产生了较大分歧。对于未来美元贬值表示疑虑主要有两类意见。

一种观点认为，去杠杆把美国的“影子银行”的信用机器给彻底摧毁了，随着资产归零，包括经纪自营商、对冲基金、私人股本集团、结构投资工具和渠道、货币市场基金以及非银行抵押贷款机构遭受灭顶之灾。

1999年克林顿的《金融服务现代化法案》通过后，美国的银行终于可以...

确定性的美元贬值前景(谢绝转载）

关于美联储数量宽松货币政策是否会造成美元贬值的问题，最近产生了较大分歧。对于未来美元贬值表示疑虑主要有两类意见。

一种观点认为，去杠杆把美国的“影子银行”的信用机器给彻底摧毁了，随着资产归零，包括经纪自营商、对冲基金、私人股本集团、结构投资工具和渠道、货币市场基金以及非银行抵押贷款机构遭受灭顶之灾。

1999年克林顿的《金融服务现代化法案》通过后，美国的银行终于可以...

让美债成为中国自救的撒手锏（21世纪专稿 谢绝转载）

最近要求最近重建国际金融新秩序，改革美元霸权的国际货币体系的呼声高涨。

坦率地讲，任何新的秩序形成关键看现实的利益格局是否已经发生了改变，制衡的力量或者格局是否已经形成？

试问，当下世界上哪个国家现实中能摆脱理论上的“特里芬困境”，外部世界都憎恨美元的滥发，但全球的经济增长、贸易增长以及各国储备资产的配置选择无不产生庞大的美元需求，而美元的供...

让美债成为中国自救的撒手锏（21世纪专稿 谢绝转载）

最近要求最近重建国际金融新秩序，改革美元霸权的国际货币体系的呼声高涨。

坦率地讲，任何新的秩序形成关键看现实的利益格局是否已经发生了改变，制衡的力量或者格局是否已经形成？

试问，当下世界上哪个国家现实中能摆脱理论上的“特里芬困境”，外部世界都憎恨美元的滥发，但全球的经济增长、贸易增长以及各国储备资产的配置选择无不产生庞大的美元需求，而美元的供...

让美债成为中国自救的撒手锏（21世纪专稿 谢绝转载）

最近要求最近重建国际金融新秩序，改革美元霸权的国际货币体系的呼声高涨。

坦率地讲，任何新的秩序形成关键看现实的利益格局是否已经发生了改变，制衡的力量或者格局是否已经形成？

试问，当下世界上哪个国家现实中能摆脱理论上的“特里芬困境”，外部世界都憎恨美元的滥发，但全球的经济增长、贸易增长以及各国储备资产的配置选择无不产生庞大的美元需求，而美元的供...

让美债成为中国自救的撒手锏（21世纪专稿 谢绝转载）

最近要求最近重建国际金融新秩序，改革美元霸权的国际货币体系的呼声高涨。

坦率地讲，任何新的秩序形成关键看现实的利益格局是否已经发生了改变，制衡的力量或者格局是否已经形成？

试问，当下世界上哪个国家现实中能摆脱理论上的“特里芬困境”，外部世界都憎恨美元的滥发，但全球的经济增长、贸易增长以及各国储备资产的配置选择无不产生庞大的美元需求，而美元的供...

让美债成为中国自救的撒手锏（21世纪专稿 谢绝转载）

最近要求最近重建国际金融新秩序，改革美元霸权的国际货币体系的呼声高涨。

坦率地讲，任何新的秩序形成关键看现实的利益格局是否已经发生了改变，制衡的力量或者格局是否已经形成？

试问，当下世界上哪个国家现实中能摆脱理论上的“特里芬困境”，外部世界都憎恨美元的滥发，但全球的经济增长、贸易增长以及各国储备资产的配置选择无不产生庞大的美元需求，而美元的供...

让美债成为中国自救的撒手锏（21世纪专稿 谢绝转载）

最近要求最近重建国际金融新秩序，改革美元霸权的国际货币体系的呼声高涨。

坦率地讲，任何新的秩序形成关键看现实的利益格局是否已经发生了改变，制衡的力量或者格局是否已经形成？

试问，当下世界上哪个国家现实中能摆脱理论上的“特里芬困境”，外部世界都憎恨美元的滥发，但全球的经济增长、贸易增长以及各国储备资产的配置选择无不产生庞大的美元需求，而美元的供...

与其等着缩水，不如放手一搏

面对无法摆脱的通缩和硬着陆的预期，美联储开始了釜底抽薪式的最后一击。采用“超常规货币政策手段”――数量宽松货币政策。目标非常明确：联储直接买入政府公债，货币经济学称“债务货币化”，等同于央行直接开动印钞机，大量增加货币供给，金融机构不干活，货币当局直接出来干商业银行的活，开直升机撒钞票，一定要把中长期利率压下来。

美国人还是中国人都希望看到最理想的结局。

无论是中国豁...

与其等着缩水，不如放手一搏

面对无法摆脱的通缩和硬着陆的预期，美联储开始了釜底抽薪式的最后一击。采用“超常规货币政策手段”――数量宽松货币政策。目标非常明确：联储直接买入政府公债，货币经济学称“债务货币化”，等同于央行直接开动印钞机，大量增加货币供给，金融机构不干活，货币当局直接出来干商业银行的活，开直升机撒钞票，一定要把中长期利率压下来。

美国人还是中国人都希望看到最理想的结局。

无论是中国豁...

与其等着缩水，不如放手一搏

面对无法摆脱的通缩和硬着陆的预期，美联储开始了釜底抽薪式的最后一击。采用“超常规货币政策手段”――数量宽松货币政策。目标非常明确：联储直接买入政府公债，货币经济学称“债务货币化”，等同于央行直接开动印钞机，大量增加货币供给，金融机构不干活，货币当局直接出来干商业银行的活，开直升机撒钞票，一定要把中长期利率压下来。

美国人还是中国人都希望看到最理想的结局。

无论是中国豁...

与其等着缩水，不如放手一搏

面对无法摆脱的通缩和硬着陆的预期，美联储开始了釜底抽薪式的最后一击。采用“超常规货币政策手段”――数量宽松货币政策。目标非常明确：联储直接买入政府公债，货币经济学称“债务货币化”，等同于央行直接开动印钞机，大量增加货币供给，金融机构不干活，货币当局直接出来干商业银行的活，开直升机撒钞票，一定要把中长期利率压下来。

美国人还是中国人都希望看到最理想的结局。

无论是中国豁...

与其等着缩水，不如放手一搏

面对无法摆脱的通缩和硬着陆的预期，美联储开始了釜底抽薪式的最后一击。采用“超常规货币政策手段”――数量宽松货币政策。目标非常明确：联储直接买入政府公债，货币经济学称“债务货币化”，等同于央行直接开动印钞机，大量增加货币供给，金融机构不干活，货币当局直接出来干商业银行的活，开直升机撒钞票，一定要把中长期利率压下来。

美国人还是中国人都希望看到最理想的结局。

无论是中国豁...

与其等着缩水，不如放手一搏

面对无法摆脱的通缩和硬着陆的预期，美联储开始了釜底抽薪式的最后一击。采用“超常规货币政策手段”――数量宽松货币政策。目标非常明确：联储直接买入政府公债，货币经济学称“债务货币化”，等同于央行直接开动印钞机，大量增加货币供给，金融机构不干活，货币当局直接出来干商业银行的活，开直升机撒钞票，一定要把中长期利率压下来。

美国人还是中国人都希望看到最理想的结局。

无论是中国豁...

中国面临着选择：凯恩斯主义，还是结构性改革（请勿转载）

外部世界已经变得越来越不能指望

实体经济与金融之间的恶性负反馈回路正在被打通。最近几个月经济迅速地萎缩，使得企业和居民部门的信用快速恶化，企业债、信用卡违约率上升，房价下跌，这样就使得资产价格进一步下降，金融机构有可能再次出现资本金枯竭的风险，于是又要进一步减杠杆，实体经济的信用收缩，恶性循环，所谓海啸第二波几率上升很快。去年11月IMF公布...