中国面临着选择：凯恩斯主义，还是结构性改革（请勿转载）

外部世界已经变得越来越不能指望

实体经济与金融之间的恶性负反馈回路正在被打通。最近几个月经济迅速地萎缩，使得企业和居民部门的信用快速恶化，企业债、信用卡违约率上升，房价下跌，这样就使得资产价格进一步下降，金融机构有可能再次出现资本金枯竭的风险，于是又要进一步减杠杆，实体经济的信用收缩，恶性循环，所谓海啸第二波几率上升很快。去年11月IMF公布...

中国面临着选择：凯恩斯主义，还是结构性改革（请勿转载）

外部世界已经变得越来越不能指望

实体经济与金融之间的恶性负反馈回路正在被打通。最近几个月经济迅速地萎缩，使得企业和居民部门的信用快速恶化，企业债、信用卡违约率上升，房价下跌，这样就使得资产价格进一步下降，金融机构有可能再次出现资本金枯竭的风险，于是又要进一步减杠杆，实体经济的信用收缩，恶性循环，所谓海啸第二波几率上升很快。去年11月IMF公布...

中国面临着选择：凯恩斯主义，还是结构性改革（请勿转载）

外部世界已经变得越来越不能指望

实体经济与金融之间的恶性负反馈回路正在被打通。最近几个月经济迅速地萎缩，使得企业和居民部门的信用快速恶化，企业债、信用卡违约率上升，房价下跌，这样就使得资产价格进一步下降，金融机构有可能再次出现资本金枯竭的风险，于是又要进一步减杠杆，实体经济的信用收缩，恶性循环，所谓海啸第二波几率上升很快。去年11月IMF公布...

中国面临着选择：凯恩斯主义，还是结构性改革（请勿转载）

外部世界已经变得越来越不能指望

实体经济与金融之间的恶性负反馈回路正在被打通。最近几个月经济迅速地萎缩，使得企业和居民部门的信用快速恶化，企业债、信用卡违约率上升，房价下跌，这样就使得资产价格进一步下降，金融机构有可能再次出现资本金枯竭的风险，于是又要进一步减杠杆，实体经济的信用收缩，恶性循环，所谓海啸第二波几率上升很快。去年11月IMF公布...

中国面临着选择：凯恩斯主义，还是结构性改革（请勿转载）

外部世界已经变得越来越不能指望

实体经济与金融之间的恶性负反馈回路正在被打通。最近几个月经济迅速地萎缩，使得企业和居民部门的信用快速恶化，企业债、信用卡违约率上升，房价下跌，这样就使得资产价格进一步下降，金融机构有可能再次出现资本金枯竭的风险，于是又要进一步减杠杆，实体经济的信用收缩，恶性循环，所谓海啸第二波几率上升很快。去年11月IMF公布...

通胀与通缩的预期切换或在一夜之间（请勿转载）

对于投资人来讲，最近的两个迹象是值得高度关注。

一是美国和日本大买储备油，截止2009年2月中旬，美国的石油战略储备已经超过7亿桶（商品原油库存已经达到3.5亿桶），已经接近美国的战略石油储备量已接近7.27亿桶的储存上限。 根据2005年颁布的新《能源政策法》，美国能源部最终将把战略石油储备增加到10亿桶。为此，美国能源部正在扩展有关地下岩洞群的储备能力并开凿新的...

通胀与通缩的预期切换或在一夜之间（请勿转载）

对于投资人来讲，最近的两个迹象是值得高度关注。

一是美国和日本大买储备油，截止2009年2月中旬，美国的石油战略储备已经超过7亿桶（商品原油库存已经达到3.5亿桶），已经接近美国的战略石油储备量已接近7.27亿桶的储存上限。 根据2005年颁布的新《能源政策法》，美国能源部最终将把战略石油储备增加到10亿桶。为此，美国能源部正在扩展有关地下岩洞群的储备能力并开凿新的...

通胀与通缩的预期切换或在一夜之间（请勿转载）

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一是美国和日本大买储备油，截止2009年2月中旬，美国的石油战略储备已经超过7亿桶（商品原油库存已经达到3.5亿桶），已经接近美国的战略石油储备量已接近7.27亿桶的储存上限。 根据2005年颁布的新《能源政策法》，美国能源部最终将把战略石油储备增加到10亿桶。为此，美国能源部正在扩展有关地下岩洞群的储备能力并开凿新的...

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一是美国和日本大买储备油，截止2009年2月中旬，美国的石油战略储备已经超过7亿桶（商品原油库存已经达到3.5亿桶），已经接近美国的战略石油储备量已接近7.27亿桶的储存上限。 根据2005年颁布的新《能源政策法》，美国能源部最终将把战略石油储备增加到10亿桶。为此，美国能源部正在扩展有关地下岩洞群的储备能力并开凿新的...

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一是美国和日本大买储备油，截止2009年2月中旬，美国的石油战略储备已经超过7亿桶（商品原油库存已经达到3.5亿桶），已经接近美国的战略石油储备量已接近7.27亿桶的储存上限。 根据2005年颁布的新《能源政策法》，美国能源部最终将把战略石油储备增加到10亿桶。为此，美国能源部正在扩展有关地下岩洞群的储备能力并开凿新的...

通胀与通缩的预期切换或在一夜之间（请勿转载）

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一是美国和日本大买储备油，截止2009年2月中旬，美国的石油战略储备已经超过7亿桶（商品原油库存已经达到3.5亿桶），已经接近美国的战略石油储备量已接近7.27亿桶的储存上限。 根据2005年颁布的新《能源政策法》，美国能源部最终将把战略石油储备增加到10亿桶。为此，美国能源部正在扩展有关地下岩洞群的储备能力并开凿新的...

央行可能被迫再次开闸放水（谢绝转载）

由于央行开始控制流动性释放步伐，令市场资金焦躁不安，短期大量出逃导致股市几日暴跌。银行间票据市场同样如此，大行似乎嗅到了利率到底的味道，最近一段只出票，不进票。

鉴于从今年1月开始，银行信贷超预期增长，特别票据融资大幅上涨，央行实际行动已经开始趋于保守而谨慎。除了官员多次出面放话，利率到底的暗示。央行2月17号在公开市场选择对91天回购品种进行了超量的正回购操作，...

央行可能被迫再次开闸放水（谢绝转载）

由于央行开始控制流动性释放步伐，令市场资金焦躁不安，短期大量出逃导致股市几日暴跌。银行间票据市场同样如此，大行似乎嗅到了利率到底的味道，最近一段只出票，不进票。

鉴于从今年1月开始，银行信贷超预期增长，特别票据融资大幅上涨，央行实际行动已经开始趋于保守而谨慎。除了官员多次出面放话，利率到底的暗示。央行2月17号在公开市场选择对91天回购品种进行了超量的正回购操作，...

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鉴于从今年1月开始，银行信贷超预期增长，特别票据融资大幅上涨，央行实际行动已经开始趋于保守而谨慎。除了官员多次出面放话，利率到底的暗示。央行2月17号在公开市场选择对91天回购品种进行了超量的正回购操作，...

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鉴于从今年1月开始，银行信贷超预期增长，特别票据融资大幅上涨，央行实际行动已经开始趋于保守而谨慎。除了官员多次出面放话，利率到底的暗示。央行2月17号在公开市场选择对91天回购品种进行了超量的正回购操作，...

讳莫如深的中国票据融资激增（不要转载）

1月份爆出1.62万亿新增信贷天量后，贷款结构的变化，尤其是票据融资和短期贷款所占比重的激增成为各方关注焦点，显出令人瞠目的信贷数据背后多少有些水分。2008年最后两个月新增贷款中，票据融资4300亿，2009年1月份票据融资增加6239亿元，占了总量1.5万亿元的非金融公司贷款的41.6％，若加上短期贷款，占比更是高达65％，中长期贷款仅占35％。

如此天量的贷款到底有多少进入了实...

讳莫如深的中国票据融资激增（不要转载）

1月份爆出1.62万亿新增信贷天量后，贷款结构的变化，尤其是票据融资和短期贷款所占比重的激增成为各方关注焦点，显出令人瞠目的信贷数据背后多少有些水分。2008年最后两个月新增贷款中，票据融资4300亿，2009年1月份票据融资增加6239亿元，占了总量1.5万亿元的非金融公司贷款的41.6％，若加上短期贷款，占比更是高达65％，中长期贷款仅占35％。

如此天量的贷款到底有多少进入了实...

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1月份爆出1.62万亿新增信贷天量后，贷款结构的变化，尤其是票据融资和短期贷款所占比重的激增成为各方关注焦点，显出令人瞠目的信贷数据背后多少有些水分。2008年最后两个月新增贷款中，票据融资4300亿，2009年1月份票据融资增加6239亿元，占了总量1.5万亿元的非金融公司贷款的41.6％，若加上短期贷款，占比更是高达65％，中长期贷款仅占35％。

如此天量的贷款到底有多少进入了实...