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2009年02月26日 16:21

重挫的中国股市或将在流动性膨胀中再次亢奋

 

央行可能被迫再次开闸放水(谢绝转载)

由于央行开始控制流动性释放步伐,令市场资金焦躁不安,短期大量出逃导致股市几日暴跌。银行间票据市场同样如此,大行似乎嗅到了利率到底的味道,最近一段只出票,不进票。

鉴于从今年1月开始,银行信贷超预期增长,特别票据融资大幅上涨,央行实际行动已经开始趋于保守而谨慎。除了官员多次出面放话,利率到底的暗示。央行2月17号在公开市场选择对91天回购品种进行了超量的正回购操作,正回购量高达1200亿元,这一调控被解读为旨在平抑连月突飞猛进的票据融资,因为票据融资的平均期限一般是3~4个月。2月24日央行在公开市场发行了800亿元人民币28天期正回购协议,中标利率连续第7次......

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2009年02月26日 16:21

重挫的中国股市或将在流动性膨胀中再次亢奋

 

央行可能被迫再次开闸放水(谢绝转载)

由于央行开始控制流动性释放步伐,令市场资金焦躁不安,短期大量出逃导致股市几日暴跌。银行间票据市场同样如此,大行似乎嗅到了利率到底的味道,最近一段只出票,不进票。

鉴于从今年1月开始,银行信贷超预期增长,特别票据融资大幅上涨,央行实际行动已经开始趋于保守而谨慎。除了官员多次出面放话,利率到底的暗示。央行2月17号在公开市场选择对91天回购品种进行了超量的正回购操作,正回购量高达1200亿元,这一调控被解读为旨在平抑连月突飞猛进的票据融资,因为票据融资的平均期限一般是3~4个月。2月24日央行在公开市场发行了800亿元人民币28天期正回购协议,中标利率连续第7次......

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2009年02月26日 16:21

重挫的中国股市或将在流动性膨胀中再次亢奋

 

央行可能被迫再次开闸放水(谢绝转载)

由于央行开始控制流动性释放步伐,令市场资金焦躁不安,短期大量出逃导致股市几日暴跌。银行间票据市场同样如此,大行似乎嗅到了利率到底的味道,最近一段只出票,不进票。

鉴于从今年1月开始,银行信贷超预期增长,特别票据融资大幅上涨,央行实际行动已经开始趋于保守而谨慎。除了官员多次出面放话,利率到底的暗示。央行2月17号在公开市场选择对91天回购品种进行了超量的正回购操作,正回购量高达1200亿元,这一调控被解读为旨在平抑连月突飞猛进的票据融资,因为票据融资的平均期限一般是3~4个月。2月24日央行在公开市场发行了800亿元人民币28天期正回购协议,中标利率连续第7次......

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重挫的中国股市或将在流动性膨胀中再次亢奋

 

央行可能被迫再次开闸放水(谢绝转载)

由于央行开始控制流动性释放步伐,令市场资金焦躁不安,短期大量出逃导致股市几日暴跌。银行间票据市场同样如此,大行似乎嗅到了利率到底的味道,最近一段只出票,不进票。

鉴于从今年1月开始,银行信贷超预期增长,特别票据融资大幅上涨,央行实际行动已经开始趋于保守而谨慎。除了官员多次出面放话,利率到底的暗示。央行2月17号在公开市场选择对91天回购品种进行了超量的正回购操作,正回购量高达1200亿元,这一调控被解读为旨在平抑连月突飞猛进的票据融资,因为票据融资的平均期限一般是3~4个月。2月24日央行在公开市场发行了800亿元人民币28天期正回购协议,中标利率连续第7次......

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重挫的中国股市或将在流动性膨胀中再次亢奋

 

央行可能被迫再次开闸放水(谢绝转载)

由于央行开始控制流动性释放步伐,令市场资金焦躁不安,短期大量出逃导致股市几日暴跌。银行间票据市场同样如此,大行似乎嗅到了利率到底的味道,最近一段只出票,不进票。

鉴于从今年1月开始,银行信贷超预期增长,特别票据融资大幅上涨,央行实际行动已经开始趋于保守而谨慎。除了官员多次出面放话,利率到底的暗示。央行2月17号在公开市场选择对91天回购品种进行了超量的正回购操作,正回购量高达1200亿元,这一调控被解读为旨在平抑连月突飞猛进的票据融资,因为票据融资的平均期限一般是3~4个月。2月24日央行在公开市场发行了800亿元人民币28天期正回购协议,中标利率连续第7次......

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2009年02月26日 16:21

重挫的中国股市或将在流动性膨胀中再次亢奋

 

央行可能被迫再次开闸放水(谢绝转载)

由于央行开始控制流动性释放步伐,令市场资金焦躁不安,短期大量出逃导致股市几日暴跌。银行间票据市场同样如此,大行似乎嗅到了利率到底的味道,最近一段只出票,不进票。

鉴于从今年1月开始,银行信贷超预期增长,特别票据融资大幅上涨,央行实际行动已经开始趋于保守而谨慎。除了官员多次出面放话,利率到底的暗示。央行2月17号在公开市场选择对91天回购品种进行了超量的正回购操作,正回购量高达1200亿元,这一调控被解读为旨在平抑连月突飞猛进的票据融资,因为票据融资的平均期限一般是3~4个月。2月24日央行在公开市场发行了800亿元人民币28天期正回购协议,中标利率连续第7次......

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2009年02月19日 09:49

讳莫如深的中国票据融资激增

 

讳莫如深的中国票据融资激增(不要转载)

1月份爆出1.62万亿新增信贷天量后,贷款结构的变化,尤其是票据融资和短期贷款所占比重的激增成为各方关注焦点,显出令人瞠目的信贷数据背后多少有些水分。2008年最后两个月新增贷款中,票据融资4300亿,2009年1月份票据融资增加6239亿元,占了总量1.5万亿元的非金融公司贷款的41.6%,若加上短期贷款,占比更是高达65%,中长期贷款仅占35%。

如此天量的贷款到底有多少进入了实体经济,有多少留在中国低效的金融体系中“空转”,或间接流入了股市,导致萧条光景下中国股市的“人造牛市”景观。

昨天申万证券的研究报告分析,今年1月,高......

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2009年02月19日 09:49

讳莫如深的中国票据融资激增

 

讳莫如深的中国票据融资激增(不要转载)

1月份爆出1.62万亿新增信贷天量后,贷款结构的变化,尤其是票据融资和短期贷款所占比重的激增成为各方关注焦点,显出令人瞠目的信贷数据背后多少有些水分。2008年最后两个月新增贷款中,票据融资4300亿,2009年1月份票据融资增加6239亿元,占了总量1.5万亿元的非金融公司贷款的41.6%,若加上短期贷款,占比更是高达65%,中长期贷款仅占35%。

如此天量的贷款到底有多少进入了实体经济,有多少留在中国低效的金融体系中“空转”,或间接流入了股市,导致萧条光景下中国股市的“人造牛市”景观。

昨天申万证券的研究报告分析,今年1月,高......

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2009年02月19日 09:49

讳莫如深的中国票据融资激增

 

讳莫如深的中国票据融资激增(不要转载)

1月份爆出1.62万亿新增信贷天量后,贷款结构的变化,尤其是票据融资和短期贷款所占比重的激增成为各方关注焦点,显出令人瞠目的信贷数据背后多少有些水分。2008年最后两个月新增贷款中,票据融资4300亿,2009年1月份票据融资增加6239亿元,占了总量1.5万亿元的非金融公司贷款的41.6%,若加上短期贷款,占比更是高达65%,中长期贷款仅占35%。

如此天量的贷款到底有多少进入了实体经济,有多少留在中国低效的金融体系中“空转”,或间接流入了股市,导致萧条光景下中国股市的“人造牛市”景观。

昨天申万证券的研究报告分析,今年1月,高......

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讳莫如深的中国票据融资激增

 

讳莫如深的中国票据融资激增(不要转载)

1月份爆出1.62万亿新增信贷天量后,贷款结构的变化,尤其是票据融资和短期贷款所占比重的激增成为各方关注焦点,显出令人瞠目的信贷数据背后多少有些水分。2008年最后两个月新增贷款中,票据融资4300亿,2009年1月份票据融资增加6239亿元,占了总量1.5万亿元的非金融公司贷款的41.6%,若加上短期贷款,占比更是高达65%,中长期贷款仅占35%。

如此天量的贷款到底有多少进入了实体经济,有多少留在中国低效的金融体系中“空转”,或间接流入了股市,导致萧条光景下中国股市的“人造牛市”景观。

昨天申万证券的研究报告分析,今年1月,高......

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讳莫如深的中国票据融资激增

 

讳莫如深的中国票据融资激增(不要转载)

1月份爆出1.62万亿新增信贷天量后,贷款结构的变化,尤其是票据融资和短期贷款所占比重的激增成为各方关注焦点,显出令人瞠目的信贷数据背后多少有些水分。2008年最后两个月新增贷款中,票据融资4300亿,2009年1月份票据融资增加6239亿元,占了总量1.5万亿元的非金融公司贷款的41.6%,若加上短期贷款,占比更是高达65%,中长期贷款仅占35%。

如此天量的贷款到底有多少进入了实体经济,有多少留在中国低效的金融体系中“空转”,或间接流入了股市,导致萧条光景下中国股市的“人造牛市”景观。

昨天申万证券的研究报告分析,今年1月,高......

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讳莫如深的中国票据融资激增

 

讳莫如深的中国票据融资激增(不要转载)

1月份爆出1.62万亿新增信贷天量后,贷款结构的变化,尤其是票据融资和短期贷款所占比重的激增成为各方关注焦点,显出令人瞠目的信贷数据背后多少有些水分。2008年最后两个月新增贷款中,票据融资4300亿,2009年1月份票据融资增加6239亿元,占了总量1.5万亿元的非金融公司贷款的41.6%,若加上短期贷款,占比更是高达65%,中长期贷款仅占35%。

如此天量的贷款到底有多少进入了实体经济,有多少留在中国低效的金融体系中“空转”,或间接流入了股市,导致萧条光景下中国股市的“人造牛市”景观。

昨天申万证券的研究报告分析,今年1月,高......

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2009年02月14日 05:07

如何保全中国天量的外汇储备

 

如何保全中国天量的外汇储备(不要转载)

温总理最近在欧洲的对于外储的表态使得在国内外关于这一问题的讨论急剧升温,各种各样的建议莫衷一是,比如降低美元资产份额、增加黄金储备比例、将外储更多投向国内等等。更有甚者,有经济学家抛出了将外储平均分给国民的观点,引起哗然。

在我看来,总理的表态更多是在向全球传递一个信号,表明中国维持世界贸易体系的诚意。特别是当下所谓“去全球化”之风愈演愈烈的情况下。最近一段时间我们经常看到,发达经济体为了放大经济刺激计划的“乘数效应”,纷纷要求有关政府的支出,尽量用于购买在本国制造的产品,成为贸易保护主义堂而皇之的理......

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2009年02月14日 05:07

如何保全中国天量的外汇储备

 

如何保全中国天量的外汇储备(不要转载)

温总理最近在欧洲的对于外储的表态使得在国内外关于这一问题的讨论急剧升温,各种各样的建议莫衷一是,比如降低美元资产份额、增加黄金储备比例、将外储更多投向国内等等。更有甚者,有经济学家抛出了将外储平均分给国民的观点,引起哗然。

在我看来,总理的表态更多是在向全球传递一个信号,表明中国维持世界贸易体系的诚意。特别是当下所谓“去全球化”之风愈演愈烈的情况下。最近一段时间我们经常看到,发达经济体为了放大经济刺激计划的“乘数效应”,纷纷要求有关政府的支出,尽量用于购买在本国制造的产品,成为贸易保护主义堂而皇之的理......

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2009年02月14日 05:07

如何保全中国天量的外汇储备

 

如何保全中国天量的外汇储备(不要转载)

温总理最近在欧洲的对于外储的表态使得在国内外关于这一问题的讨论急剧升温,各种各样的建议莫衷一是,比如降低美元资产份额、增加黄金储备比例、将外储更多投向国内等等。更有甚者,有经济学家抛出了将外储平均分给国民的观点,引起哗然。

在我看来,总理的表态更多是在向全球传递一个信号,表明中国维持世界贸易体系的诚意。特别是当下所谓“去全球化”之风愈演愈烈的情况下。最近一段时间我们经常看到,发达经济体为了放大经济刺激计划的“乘数效应”,纷纷要求有关政府的支出,尽量用于购买在本国制造的产品,成为贸易保护主义堂而皇之的理......

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2009年02月14日 05:07

如何保全中国天量的外汇储备

 

如何保全中国天量的外汇储备(不要转载)

温总理最近在欧洲的对于外储的表态使得在国内外关于这一问题的讨论急剧升温,各种各样的建议莫衷一是,比如降低美元资产份额、增加黄金储备比例、将外储更多投向国内等等。更有甚者,有经济学家抛出了将外储平均分给国民的观点,引起哗然。

在我看来,总理的表态更多是在向全球传递一个信号,表明中国维持世界贸易体系的诚意。特别是当下所谓“去全球化”之风愈演愈烈的情况下。最近一段时间我们经常看到,发达经济体为了放大经济刺激计划的“乘数效应”,纷纷要求有关政府的支出,尽量用于购买在本国制造的产品,成为贸易保护主义堂而皇之的理......

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如何保全中国天量的外汇储备

 

如何保全中国天量的外汇储备(不要转载)

温总理最近在欧洲的对于外储的表态使得在国内外关于这一问题的讨论急剧升温,各种各样的建议莫衷一是,比如降低美元资产份额、增加黄金储备比例、将外储更多投向国内等等。更有甚者,有经济学家抛出了将外储平均分给国民的观点,引起哗然。

在我看来,总理的表态更多是在向全球传递一个信号,表明中国维持世界贸易体系的诚意。特别是当下所谓“去全球化”之风愈演愈烈的情况下。最近一段时间我们经常看到,发达经济体为了放大经济刺激计划的“乘数效应”,纷纷要求有关政府的支出,尽量用于购买在本国制造的产品,成为贸易保护主义堂而皇之的理......

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如何保全中国天量的外汇储备

 

如何保全中国天量的外汇储备(不要转载)

温总理最近在欧洲的对于外储的表态使得在国内外关于这一问题的讨论急剧升温,各种各样的建议莫衷一是,比如降低美元资产份额、增加黄金储备比例、将外储更多投向国内等等。更有甚者,有经济学家抛出了将外储平均分给国民的观点,引起哗然。

在我看来,总理的表态更多是在向全球传递一个信号,表明中国维持世界贸易体系的诚意。特别是当下所谓“去全球化”之风愈演愈烈的情况下。最近一段时间我们经常看到,发达经济体为了放大经济刺激计划的“乘数效应”,纷纷要求有关政府的支出,尽量用于购买在本国制造的产品,成为贸易保护主义堂而皇之的理......

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2009年02月05日 01:56

中国经济远没有股市表现得那么乐观

 

中国经济远没有股市表现得那么乐观(不要转载)

最近中国股市红火,债市暴跌。市场的表现皆源于信贷数据的出台使得投资者对中国宏观经济走势的判断产生了分歧。

最近3个月,中国信贷呈现爆发性扩张,2008年最后两个月新增贷款1.2487万亿元,今年1月份单月新增信贷就可能突破1.2万亿。昨天公布的1月份的制造业指数PMI也已经连续两个月反弹,数据是预示着宏观经济提前复苏,还只是暂时性的回光返照?

数据背后至少有两点还是存疑的。

一是票据融资量激增显出令人瞠目的信贷数据多少有些水分,2008年最后两个月新增贷款中,票据融资4300亿,占了30%强。反映企业资金链紧张,继续票据融资等短期贷款来补充流动资金......

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2009年02月05日 01:56

中国经济远没有股市表现得那么乐观

 

中国经济远没有股市表现得那么乐观(不要转载)

最近中国股市红火,债市暴跌。市场的表现皆源于信贷数据的出台使得投资者对中国宏观经济走势的判断产生了分歧。

最近3个月,中国信贷呈现爆发性扩张,2008年最后两个月新增贷款1.2487万亿元,今年1月份单月新增信贷就可能突破1.2万亿。昨天公布的1月份的制造业指数PMI也已经连续两个月反弹,数据是预示着宏观经济提前复苏,还只是暂时性的回光返照?

数据背后至少有两点还是存疑的。

一是票据融资量激增显出令人瞠目的信贷数据多少有些水分,2008年最后两个月新增贷款中,票据融资4300亿,占了30%强。反映企业资金链紧张,继续票据融资等短期贷款来补充流动资金......

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