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2008年01月28日 02:52

08年股市最大的风险是牛市会否终结产生了重大分歧

 

08年股市最大的风险是牛市会否终结产生了重大分歧

股票估值与其说是一套理论,不如说是代表了一种市场的情绪。比如在一个资金充沛普遍乐观的牛市中,电力股很容易给出一个30倍PE,很少有人会提出异议。但是一旦市场情绪转向,投资者一下子可能就会变得非常“吝啬”, 15倍PE都觉得高。或许这个企业基本面没有发生任何变化,盈利不变的情况下,价格却被拉下了50%。这种市场情绪的转向对于当下在全球处于高估值水平的中国股市来讲,显然是相当可怕的。理论上讲,一旦对于市场的估值重心产生了怀疑,下跌的空间无疑是巨大的。从这个意义上讲,当下关于牛市是否在08年出现拐点的分歧,成为中国股市最大的风险。

中国......

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2008年01月28日 02:52

08年股市最大的风险是牛市会否终结产生了重大分歧

 

08年股市最大的风险是牛市会否终结产生了重大分歧

股票估值与其说是一套理论,不如说是代表了一种市场的情绪。比如在一个资金充沛普遍乐观的牛市中,电力股很容易给出一个30倍PE,很少有人会提出异议。但是一旦市场情绪转向,投资者一下子可能就会变得非常“吝啬”, 15倍PE都觉得高。或许这个企业基本面没有发生任何变化,盈利不变的情况下,价格却被拉下了50%。这种市场情绪的转向对于当下在全球处于高估值水平的中国股市来讲,显然是相当可怕的。理论上讲,一旦对于市场的估值重心产生了怀疑,下跌的空间无疑是巨大的。从这个意义上讲,当下关于牛市是否在08年出现拐点的分歧,成为中国股市最大的风险。

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08年股市最大的风险是牛市会否终结产生了重大分歧

 

08年股市最大的风险是牛市会否终结产生了重大分歧

股票估值与其说是一套理论,不如说是代表了一种市场的情绪。比如在一个资金充沛普遍乐观的牛市中,电力股很容易给出一个30倍PE,很少有人会提出异议。但是一旦市场情绪转向,投资者一下子可能就会变得非常“吝啬”, 15倍PE都觉得高。或许这个企业基本面没有发生任何变化,盈利不变的情况下,价格却被拉下了50%。这种市场情绪的转向对于当下在全球处于高估值水平的中国股市来讲,显然是相当可怕的。理论上讲,一旦对于市场的估值重心产生了怀疑,下跌的空间无疑是巨大的。从这个意义上讲,当下关于牛市是否在08年出现拐点的分歧,成为中国股市最大的风险。

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08年股市最大的风险是牛市会否终结产生了重大分歧

 

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股票估值与其说是一套理论,不如说是代表了一种市场的情绪。比如在一个资金充沛普遍乐观的牛市中,电力股很容易给出一个30倍PE,很少有人会提出异议。但是一旦市场情绪转向,投资者一下子可能就会变得非常“吝啬”, 15倍PE都觉得高。或许这个企业基本面没有发生任何变化,盈利不变的情况下,价格却被拉下了50%。这种市场情绪的转向对于当下在全球处于高估值水平的中国股市来讲,显然是相当可怕的。理论上讲,一旦对于市场的估值重心产生了怀疑,下跌的空间无疑是巨大的。从这个意义上讲,当下关于牛市是否在08年出现拐点的分歧,成为中国股市最大的风险。

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08年股市最大的风险是牛市会否终结产生了重大分歧

 

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股票估值与其说是一套理论,不如说是代表了一种市场的情绪。比如在一个资金充沛普遍乐观的牛市中,电力股很容易给出一个30倍PE,很少有人会提出异议。但是一旦市场情绪转向,投资者一下子可能就会变得非常“吝啬”, 15倍PE都觉得高。或许这个企业基本面没有发生任何变化,盈利不变的情况下,价格却被拉下了50%。这种市场情绪的转向对于当下在全球处于高估值水平的中国股市来讲,显然是相当可怕的。理论上讲,一旦对于市场的估值重心产生了怀疑,下跌的空间无疑是巨大的。从这个意义上讲,当下关于牛市是否在08年出现拐点的分歧,成为中国股市最大的风险。

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08年股市最大的风险是牛市会否终结产生了重大分歧

 

08年股市最大的风险是牛市会否终结产生了重大分歧

股票估值与其说是一套理论,不如说是代表了一种市场的情绪。比如在一个资金充沛普遍乐观的牛市中,电力股很容易给出一个30倍PE,很少有人会提出异议。但是一旦市场情绪转向,投资者一下子可能就会变得非常“吝啬”, 15倍PE都觉得高。或许这个企业基本面没有发生任何变化,盈利不变的情况下,价格却被拉下了50%。这种市场情绪的转向对于当下在全球处于高估值水平的中国股市来讲,显然是相当可怕的。理论上讲,一旦对于市场的估值重心产生了怀疑,下跌的空间无疑是巨大的。从这个意义上讲,当下关于牛市是否在08年出现拐点的分歧,成为中国股市最大的风险。

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2008年01月26日 03:00

谨防超调的紧缩将次贷风险演变为“滞胀”

 

北京建国门内大街5号 100732 (13910430860)

中国社会科学院金融研究所 中国经济评价中心 主任

刘煜辉/文

谨防超调的紧缩将次贷风险演变为“滞胀”

次按危机深化,其影响已经远远超出先前的预期。

对于08年的中国经济是利是弊,很大程度却取决于宏观当局的调控政策本身。

当下强攻投资和通胀的调控思路值得推敲:频繁动用紧缩的货币手段,加息、提升准备金率、定向票据、特别存款乃至行政的窗口指导迅速地抽干银行的流动性,一刀切地把投资压下来,冀望通过减少货币总额与资金量强行挤去资产和价格泡沫,不仅可能无法收到抑制通胀的实际效果,反过来还会使中国成为世界流......

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中国社会科学院金融研究所 中国经济评价中心 主任

刘煜辉/文

谨防超调的紧缩将次贷风险演变为“滞胀”

次按危机深化,其影响已经远远超出先前的预期。

对于08年的中国经济是利是弊,很大程度却取决于宏观当局的调控政策本身。

当下强攻投资和通胀的调控思路值得推敲:频繁动用紧缩的货币手段,加息、提升准备金率、定向票据、特别存款乃至行政的窗口指导迅速地抽干银行的流动性,一刀切地把投资压下来,冀望通过减少货币总额与资金量强行挤去资产和价格泡沫,不仅可能无法收到抑制通胀的实际效果,反过来还会使中国成为世界流......

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谨防超调的紧缩将次贷风险演变为“滞胀”

 

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中国社会科学院金融研究所 中国经济评价中心 主任

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中国社会科学院金融研究所 中国经济评价中心 主任

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谨防超调的紧缩将次贷风险演变为“滞胀”

次按危机深化,其影响已经远远超出先前的预期。

对于08年的中国经济是利是弊,很大程度却取决于宏观当局的调控政策本身。

当下强攻投资和通胀的调控思路值得推敲:频繁动用紧缩的货币手段,加息、提升准备金率、定向票据、特别存款乃至行政的窗口指导迅速地抽干银行的流动性,一刀切地把投资压下来,冀望通过减少货币总额与资金量强行挤去资产和价格泡沫,不仅可能无法收到抑制通胀的实际效果,反过来还会使中国成为世界流......

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