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2010年12月24日 00:29

中国希望实现完美的宏观目标

数量调控不可能替代价格调控

中国经济棘手问题的前提很简单,就是愿不愿意减速。

时下传出的明年15%-16%的货币量(M2)的速度,对应的可能是一个较保守的经济增速8%政策符号。根据经验,实际操作意义其实不大。

可以简单匡算一下,从现在态势看,2011年GDP增长达到9.5%~10%的水平是大概率的,所以名义GDP增速将在15%以上,我估计在此之上再加2~3个点的金融深化的货币需要,最后执行下来,2011年M2增速可能和2010年差不多,还要维持在18%左右。

明年信贷计划会比较紧,这也很好理解,中国经过两年的信贷高速扩张,......

阅读全文>>
2010年12月24日 00:29

中国希望实现完美的宏观目标

数量调控不可能替代价格调控

中国经济棘手问题的前提很简单,就是愿不愿意减速。

时下传出的明年15%-16%的货币量(M2)的速度,对应的可能是一个较保守的经济增速8%政策符号。根据经验,实际操作意义其实不大。

可以简单匡算一下,从现在态势看,2011年GDP增长达到9.5%~10%的水平是大概率的,所以名义GDP增速将在15%以上,我估计在此之上再加2~3个点的金融深化的货币需要,最后执行下来,2011年M2增速可能和2010年差不多,还要维持在18%左右。

明年信贷计划会比较紧,这也很好理解,中国经过两年的信贷高速扩张,......

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中国希望实现完美的宏观目标

数量调控不可能替代价格调控

中国经济棘手问题的前提很简单,就是愿不愿意减速。

时下传出的明年15%-16%的货币量(M2)的速度,对应的可能是一个较保守的经济增速8%政策符号。根据经验,实际操作意义其实不大。

可以简单匡算一下,从现在态势看,2011年GDP增长达到9.5%~10%的水平是大概率的,所以名义GDP增速将在15%以上,我估计在此之上再加2~3个点的金融深化的货币需要,最后执行下来,2011年M2增速可能和2010年差不多,还要维持在18%左右。

明年信贷计划会比较紧,这也很好理解,中国经过两年的信贷高速扩张,......

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中国希望实现完美的宏观目标

数量调控不可能替代价格调控

中国经济棘手问题的前提很简单,就是愿不愿意减速。

时下传出的明年15%-16%的货币量(M2)的速度,对应的可能是一个较保守的经济增速8%政策符号。根据经验,实际操作意义其实不大。

可以简单匡算一下,从现在态势看,2011年GDP增长达到9.5%~10%的水平是大概率的,所以名义GDP增速将在15%以上,我估计在此之上再加2~3个点的金融深化的货币需要,最后执行下来,2011年M2增速可能和2010年差不多,还要维持在18%左右。

明年信贷计划会比较紧,这也很好理解,中国经过两年的信贷高速扩张,......

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中国希望实现完美的宏观目标

数量调控不可能替代价格调控

中国经济棘手问题的前提很简单,就是愿不愿意减速。

时下传出的明年15%-16%的货币量(M2)的速度,对应的可能是一个较保守的经济增速8%政策符号。根据经验,实际操作意义其实不大。

可以简单匡算一下,从现在态势看,2011年GDP增长达到9.5%~10%的水平是大概率的,所以名义GDP增速将在15%以上,我估计在此之上再加2~3个点的金融深化的货币需要,最后执行下来,2011年M2增速可能和2010年差不多,还要维持在18%左右。

明年信贷计划会比较紧,这也很好理解,中国经过两年的信贷高速扩张,......

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2010年12月24日 00:29

中国希望实现完美的宏观目标

数量调控不可能替代价格调控

中国经济棘手问题的前提很简单,就是愿不愿意减速。

时下传出的明年15%-16%的货币量(M2)的速度,对应的可能是一个较保守的经济增速8%政策符号。根据经验,实际操作意义其实不大。

可以简单匡算一下,从现在态势看,2011年GDP增长达到9.5%~10%的水平是大概率的,所以名义GDP增速将在15%以上,我估计在此之上再加2~3个点的金融深化的货币需要,最后执行下来,2011年M2增速可能和2010年差不多,还要维持在18%左右。

明年信贷计划会比较紧,这也很好理解,中国经过两年的信贷高速扩张,......

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2010年12月21日 12:40

刺破泡沫或是中国必须支付的成本

刺破泡沫和经济减速恐怕是中国必须付出代价

2011年中国经济政策定位于“积极稳健审慎灵活”,这是关于处理“保增长、调结构、控通胀”三个宏观目标的关系的政策原则,基本可以解读为宏观决策层不太会采取全局性紧缩的调控来应对当前日益严重的资产泡沫和通货膨胀,希望需求管理和供给疗法搭配(“稳健货币政策和积极财政政策”),通过发展和改革来解决各种棘手问题,如结构失衡、泡沫和通胀。

一方面着手开始修正过往极宽的货币条件,回归稳健,但另一方面还是要防止出现泡沫的刚性破裂;......

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2010年12月21日 12:40

刺破泡沫或是中国必须支付的成本

刺破泡沫和经济减速恐怕是中国必须付出代价

2011年中国经济政策定位于“积极稳健审慎灵活”,这是关于处理“保增长、调结构、控通胀”三个宏观目标的关系的政策原则,基本可以解读为宏观决策层不太会采取全局性紧缩的调控来应对当前日益严重的资产泡沫和通货膨胀,希望需求管理和供给疗法搭配(“稳健货币政策和积极财政政策”),通过发展和改革来解决各种棘手问题,如结构失衡、泡沫和通胀。

一方面着手开始修正过往极宽的货币条件,回归稳健,但另一方面还是要防止出现泡沫的刚性破裂;......

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刺破泡沫或是中国必须支付的成本

刺破泡沫和经济减速恐怕是中国必须付出代价

2011年中国经济政策定位于“积极稳健审慎灵活”,这是关于处理“保增长、调结构、控通胀”三个宏观目标的关系的政策原则,基本可以解读为宏观决策层不太会采取全局性紧缩的调控来应对当前日益严重的资产泡沫和通货膨胀,希望需求管理和供给疗法搭配(“稳健货币政策和积极财政政策”),通过发展和改革来解决各种棘手问题,如结构失衡、泡沫和通胀。

一方面着手开始修正过往极宽的货币条件,回归稳健,但另一方面还是要防止出现泡沫的刚性破裂;......

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刺破泡沫或是中国必须支付的成本

刺破泡沫和经济减速恐怕是中国必须付出代价

2011年中国经济政策定位于“积极稳健审慎灵活”,这是关于处理“保增长、调结构、控通胀”三个宏观目标的关系的政策原则,基本可以解读为宏观决策层不太会采取全局性紧缩的调控来应对当前日益严重的资产泡沫和通货膨胀,希望需求管理和供给疗法搭配(“稳健货币政策和积极财政政策”),通过发展和改革来解决各种棘手问题,如结构失衡、泡沫和通胀。

一方面着手开始修正过往极宽的货币条件,回归稳健,但另一方面还是要防止出现泡沫的刚性破裂;......

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刺破泡沫或是中国必须支付的成本

刺破泡沫和经济减速恐怕是中国必须付出代价

2011年中国经济政策定位于“积极稳健审慎灵活”,这是关于处理“保增长、调结构、控通胀”三个宏观目标的关系的政策原则,基本可以解读为宏观决策层不太会采取全局性紧缩的调控来应对当前日益严重的资产泡沫和通货膨胀,希望需求管理和供给疗法搭配(“稳健货币政策和积极财政政策”),通过发展和改革来解决各种棘手问题,如结构失衡、泡沫和通胀。

一方面着手开始修正过往极宽的货币条件,回归稳健,但另一方面还是要防止出现泡沫的刚性破裂;......

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2010年12月21日 12:40

刺破泡沫或是中国必须支付的成本

刺破泡沫和经济减速恐怕是中国必须付出代价

2011年中国经济政策定位于“积极稳健审慎灵活”,这是关于处理“保增长、调结构、控通胀”三个宏观目标的关系的政策原则,基本可以解读为宏观决策层不太会采取全局性紧缩的调控来应对当前日益严重的资产泡沫和通货膨胀,希望需求管理和供给疗法搭配(“稳健货币政策和积极财政政策”),通过发展和改革来解决各种棘手问题,如结构失衡、泡沫和通胀。

一方面着手开始修正过往极宽的货币条件,回归稳健,但另一方面还是要防止出现泡沫的刚性破裂;......

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2010年12月10日 14:05

加息是一个猜谜游戏

加息是一个猜谜游戏

在中国,大家热衷于分析加息的几率,每当经济数据发布日临近时,各路分析师就开始参与其中,以证明其先见之明。

如果加息仅仅是决策者平压社会压力的一个手段时,那么加息就只是一个猜谜游戏。

连续加息,毫无疑问能将人民币资产泡沫刺破。要使房价跌下来,其实就存乎决策者的一念之间,很多事情就这么简单,不然全社会的投机者为什么都伸着脖子在看,等着所谓最后的靴子落地。

大家最怕的,往往就是解决问题的关键所在。

决策者没想好的是,破了以后,一系列的麻烦事如何收拾,他是没有下定这个决心......

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2010年12月10日 14:05

加息是一个猜谜游戏

加息是一个猜谜游戏

在中国,大家热衷于分析加息的几率,每当经济数据发布日临近时,各路分析师就开始参与其中,以证明其先见之明。

如果加息仅仅是决策者平压社会压力的一个手段时,那么加息就只是一个猜谜游戏。

连续加息,毫无疑问能将人民币资产泡沫刺破。要使房价跌下来,其实就存乎决策者的一念之间,很多事情就这么简单,不然全社会的投机者为什么都伸着脖子在看,等着所谓最后的靴子落地。

大家最怕的,往往就是解决问题的关键所在。

决策者没想好的是,破了以后,一系列的麻烦事如何收拾,他是没有下定这个决心......

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加息是一个猜谜游戏

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在中国,大家热衷于分析加息的几率,每当经济数据发布日临近时,各路分析师就开始参与其中,以证明其先见之明。

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连续加息,毫无疑问能将人民币资产泡沫刺破。要使房价跌下来,其实就存乎决策者的一念之间,很多事情就这么简单,不然全社会的投机者为什么都伸着脖子在看,等着所谓最后的靴子落地。

大家最怕的,往往就是解决问题的关键所在。

决策者没想好的是,破了以后,一系列的麻烦事如何收拾,他是没有下定这个决心......

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加息是一个猜谜游戏

加息是一个猜谜游戏

在中国,大家热衷于分析加息的几率,每当经济数据发布日临近时,各路分析师就开始参与其中,以证明其先见之明。

如果加息仅仅是决策者平压社会压力的一个手段时,那么加息就只是一个猜谜游戏。

连续加息,毫无疑问能将人民币资产泡沫刺破。要使房价跌下来,其实就存乎决策者的一念之间,很多事情就这么简单,不然全社会的投机者为什么都伸着脖子在看,等着所谓最后的靴子落地。

大家最怕的,往往就是解决问题的关键所在。

决策者没想好的是,破了以后,一系列的麻烦事如何收拾,他是没有下定这个决心......

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加息是一个猜谜游戏

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在中国,大家热衷于分析加息的几率,每当经济数据发布日临近时,各路分析师就开始参与其中,以证明其先见之明。

如果加息仅仅是决策者平压社会压力的一个手段时,那么加息就只是一个猜谜游戏。

连续加息,毫无疑问能将人民币资产泡沫刺破。要使房价跌下来,其实就存乎决策者的一念之间,很多事情就这么简单,不然全社会的投机者为什么都伸着脖子在看,等着所谓最后的靴子落地。

大家最怕的,往往就是解决问题的关键所在。

决策者没想好的是,破了以后,一系列的麻烦事如何收拾,他是没有下定这个决心......

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加息是一个猜谜游戏

加息是一个猜谜游戏

在中国,大家热衷于分析加息的几率,每当经济数据发布日临近时,各路分析师就开始参与其中,以证明其先见之明。

如果加息仅仅是决策者平压社会压力的一个手段时,那么加息就只是一个猜谜游戏。

连续加息,毫无疑问能将人民币资产泡沫刺破。要使房价跌下来,其实就存乎决策者的一念之间,很多事情就这么简单,不然全社会的投机者为什么都伸着脖子在看,等着所谓最后的靴子落地。

大家最怕的,往往就是解决问题的关键所在。

决策者没想好的是,破了以后,一系列的麻烦事如何收拾,他是没有下定这个决心......

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2010年12月08日 23:59

如何理解稳健货币政策的内涵

如何理解稳健货币政策的内涵

最近的中央经济工作会议已定调未来货币政策转向稳健。

中国关于政策的文字表述有时只可意会。不要机械地把“稳健”去对应具体的货币量增速和信贷增速的指标。如讨论广义货币M2增速是要回到15%还是17%。其实意义不大。

理解上,“稳健”意味着要保证宏观调控目标的实现。具体讲,经济中的货币条件要实现保增长、控通胀之间的平衡。既能保持经济平稳较快地增长,也要抑制通货膨胀和资产泡沫。

客观上讲,2003年以来,&ldqu......

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2010年12月08日 23:59

如何理解稳健货币政策的内涵

如何理解稳健货币政策的内涵

最近的中央经济工作会议已定调未来货币政策转向稳健。

中国关于政策的文字表述有时只可意会。不要机械地把“稳健”去对应具体的货币量增速和信贷增速的指标。如讨论广义货币M2增速是要回到15%还是17%。其实意义不大。

理解上,“稳健”意味着要保证宏观调控目标的实现。具体讲,经济中的货币条件要实现保增长、控通胀之间的平衡。既能保持经济平稳较快地增长,也要抑制通货膨胀和资产泡沫。

客观上讲,2003年以来,&ldqu......

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