中国经济的复苏之路（上）（不要转载）

中国经济的基本面取决于国内投资和消费的相互关系。中国投资率自2001 年以来不断上升达到43%，不仅远高于中国自身过去多年的平均水平（38%），也远高于其他国家工业化进程的峰值水平（日本在1970 年、韩国在1991 年的产能扩张顶峰时期，投资率也低于40%）。

与此相反，从1997～2007年，中国消费率从59％下降至48.8％（与之对应的是中国的储蓄率上升至51.2％），贡献几乎全部来自于是...

中国经济的复苏之路（上）（不要转载）

中国经济的基本面取决于国内投资和消费的相互关系。中国投资率自2001 年以来不断上升达到43%，不仅远高于中国自身过去多年的平均水平（38%），也远高于其他国家工业化进程的峰值水平（日本在1970 年、韩国在1991 年的产能扩张顶峰时期，投资率也低于40%）。

与此相反，从1997～2007年，中国消费率从59％下降至48.8％（与之对应的是中国的储蓄率上升至51.2％），贡献几乎全部来自于是...

中国经济的复苏之路（上）（不要转载）

中国经济的基本面取决于国内投资和消费的相互关系。中国投资率自2001 年以来不断上升达到43%，不仅远高于中国自身过去多年的平均水平（38%），也远高于其他国家工业化进程的峰值水平（日本在1970 年、韩国在1991 年的产能扩张顶峰时期，投资率也低于40%）。

与此相反，从1997～2007年，中国消费率从59％下降至48.8％（与之对应的是中国的储蓄率上升至51.2％），贡献几乎全部来自于是...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（下）

三是这应该是一次全球经济长周期增长的谢幕。

20世纪80年代以来，主要发生在美国，以信息、网络技术革命为主要内容的“重大创新活动的群集”，大大促进了美国经济的繁荣发展，“新经济”由而出现，并推动世界经济30年的长周期上升阶段的出现。

以互联网泡沫为标志，美国经济在2001年3月出现了衰退。预示着本轮长周期进入下滑阶段。之后虽然有美国和各国强烈的刺激措施（如“次贷”、扩张性...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（下）

三是这应该是一次全球经济长周期增长的谢幕。

20世纪80年代以来，主要发生在美国，以信息、网络技术革命为主要内容的“重大创新活动的群集”，大大促进了美国经济的繁荣发展，“新经济”由而出现，并推动世界经济30年的长周期上升阶段的出现。

以互联网泡沫为标志，美国经济在2001年3月出现了衰退。预示着本轮长周期进入下滑阶段。之后虽然有美国和各国强烈的刺激措施（如“次贷”、扩张性...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（下）

三是这应该是一次全球经济长周期增长的谢幕。

20世纪80年代以来，主要发生在美国，以信息、网络技术革命为主要内容的“重大创新活动的群集”，大大促进了美国经济的繁荣发展，“新经济”由而出现，并推动世界经济30年的长周期上升阶段的出现。

以互联网泡沫为标志，美国经济在2001年3月出现了衰退。预示着本轮长周期进入下滑阶段。之后虽然有美国和各国强烈的刺激措施（如“次贷”、扩张性...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（下）

三是这应该是一次全球经济长周期增长的谢幕。

20世纪80年代以来，主要发生在美国，以信息、网络技术革命为主要内容的“重大创新活动的群集”，大大促进了美国经济的繁荣发展，“新经济”由而出现，并推动世界经济30年的长周期上升阶段的出现。

以互联网泡沫为标志，美国经济在2001年3月出现了衰退。预示着本轮长周期进入下滑阶段。之后虽然有美国和各国强烈的刺激措施（如“次贷”、扩张性...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（下）

三是这应该是一次全球经济长周期增长的谢幕。

20世纪80年代以来，主要发生在美国，以信息、网络技术革命为主要内容的“重大创新活动的群集”，大大促进了美国经济的繁荣发展，“新经济”由而出现，并推动世界经济30年的长周期上升阶段的出现。

以互联网泡沫为标志，美国经济在2001年3月出现了衰退。预示着本轮长周期进入下滑阶段。之后虽然有美国和各国强烈的刺激措施（如“次贷”、扩张性...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（下）

三是这应该是一次全球经济长周期增长的谢幕。

20世纪80年代以来，主要发生在美国，以信息、网络技术革命为主要内容的“重大创新活动的群集”，大大促进了美国经济的繁荣发展，“新经济”由而出现，并推动世界经济30年的长周期上升阶段的出现。

以互联网泡沫为标志，美国经济在2001年3月出现了衰退。预示着本轮长周期进入下滑阶段。之后虽然有美国和各国强烈的刺激措施（如“次贷”、扩张性...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（不要转摘）

如何看当前的形势，任何时候三个事情都应该是了然于胸的。即便日后经济数据波折起伏，形势判断也不会出系统性偏差。

一是全球经济再平衡的过程不可逆。

所谓“中国生产、美国消费”的搭配在过去十年扮演着全球流动性的主“水泵”，美国消费变成中国储蓄，然后通过购买美国债券流回美国。在美国，资金暖流顺着其复杂的金融加工系统，让美国的房地产和股票水涨船高，极大的提高了美...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（不要转摘）

如何看当前的形势，任何时候三个事情都应该是了然于胸的。即便日后经济数据波折起伏，形势判断也不会出系统性偏差。

一是全球经济再平衡的过程不可逆。

所谓“中国生产、美国消费”的搭配在过去十年扮演着全球流动性的主“水泵”，美国消费变成中国储蓄，然后通过购买美国债券流回美国。在美国，资金暖流顺着其复杂的金融加工系统，让美国的房地产和股票水涨船高，极大的提高了美...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（不要转摘）

如何看当前的形势，任何时候三个事情都应该是了然于胸的。即便日后经济数据波折起伏，形势判断也不会出系统性偏差。

一是全球经济再平衡的过程不可逆。

所谓“中国生产、美国消费”的搭配在过去十年扮演着全球流动性的主“水泵”，美国消费变成中国储蓄，然后通过购买美国债券流回美国。在美国，资金暖流顺着其复杂的金融加工系统，让美国的房地产和股票水涨船高，极大的提高了美...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（不要转摘）

如何看当前的形势，任何时候三个事情都应该是了然于胸的。即便日后经济数据波折起伏，形势判断也不会出系统性偏差。

一是全球经济再平衡的过程不可逆。

所谓“中国生产、美国消费”的搭配在过去十年扮演着全球流动性的主“水泵”，美国消费变成中国储蓄，然后通过购买美国债券流回美国。在美国，资金暖流顺着其复杂的金融加工系统，让美国的房地产和股票水涨船高，极大的提高了美...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（不要转摘）

如何看当前的形势，任何时候三个事情都应该是了然于胸的。即便日后经济数据波折起伏，形势判断也不会出系统性偏差。

一是全球经济再平衡的过程不可逆。

所谓“中国生产、美国消费”的搭配在过去十年扮演着全球流动性的主“水泵”，美国消费变成中国储蓄，然后通过购买美国债券流回美国。在美国，资金暖流顺着其复杂的金融加工系统，让美国的房地产和股票水涨船高，极大的提高了美...

判经济复苏  三个事情要了然于胸（不要转摘）

如何看当前的形势，任何时候三个事情都应该是了然于胸的。即便日后经济数据波折起伏，形势判断也不会出系统性偏差。

一是全球经济再平衡的过程不可逆。

所谓“中国生产、美国消费”的搭配在过去十年扮演着全球流动性的主“水泵”，美国消费变成中国储蓄，然后通过购买美国债券流回美国。在美国，资金暖流顺着其复杂的金融加工系统，让美国的房地产和股票水涨船高，极大的提高了美...

房地产的“小阳春”的可持续？（不要转载）

若说起今年1季度中国经济给我最深刻的印象是什么，两个，一是政府要把经济短期内拉起来的决心，而另一个则是房地产的超预期回暖。城市化的低端期所蕴涵的潜在需求实在比想象的要厉害得多。

在我看来，年初的房地产的小阳春主要来自于三个因素。

一是刚性需求生猛释放。有分析说上世纪80年代那波婴儿潮到当下正好进入了结婚生子的年龄段，07、08年房价暴涨把这些需求给压了大半...

房地产的“小阳春”的可持续？（不要转载）

若说起今年1季度中国经济给我最深刻的印象是什么，两个，一是政府要把经济短期内拉起来的决心，而另一个则是房地产的超预期回暖。城市化的低端期所蕴涵的潜在需求实在比想象的要厉害得多。

在我看来，年初的房地产的小阳春主要来自于三个因素。

一是刚性需求生猛释放。有分析说上世纪80年代那波婴儿潮到当下正好进入了结婚生子的年龄段，07、08年房价暴涨把这些需求给压了大半...

房地产的“小阳春”的可持续？（不要转载）

若说起今年1季度中国经济给我最深刻的印象是什么，两个，一是政府要把经济短期内拉起来的决心，而另一个则是房地产的超预期回暖。城市化的低端期所蕴涵的潜在需求实在比想象的要厉害得多。

在我看来，年初的房地产的小阳春主要来自于三个因素。

一是刚性需求生猛释放。有分析说上世纪80年代那波婴儿潮到当下正好进入了结婚生子的年龄段，07、08年房价暴涨把这些需求给压了大半...

房地产的“小阳春”的可持续？（不要转载）

若说起今年1季度中国经济给我最深刻的印象是什么，两个，一是政府要把经济短期内拉起来的决心，而另一个则是房地产的超预期回暖。城市化的低端期所蕴涵的潜在需求实在比想象的要厉害得多。

在我看来，年初的房地产的小阳春主要来自于三个因素。

一是刚性需求生猛释放。有分析说上世纪80年代那波婴儿潮到当下正好进入了结婚生子的年龄段，07、08年房价暴涨把这些需求给压了大半...

房地产的“小阳春”的可持续？（不要转载）

若说起今年1季度中国经济给我最深刻的印象是什么，两个，一是政府要把经济短期内拉起来的决心，而另一个则是房地产的超预期回暖。城市化的低端期所蕴涵的潜在需求实在比想象的要厉害得多。

在我看来，年初的房地产的小阳春主要来自于三个因素。

一是刚性需求生猛释放。有分析说上世纪80年代那波婴儿潮到当下正好进入了结婚生子的年龄段，07、08年房价暴涨把这些需求给压了大半...