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2013年01月29日 17:47

潜在增长的下沉形成通胀压力

 《中国证券报》1月30日(周三)头版导读文章 潜在增长的下沉形成通胀压力 点刹正当时

易纲行长最近预测2013年中国的通货膨胀率有可能超过3%。中国经济过去10年年均10.5%的高增长状态下,3%的通胀率是可以接受的良性经济指标组合,但当下中国经济增长已经下滑至7%-8% “结构性减速”的区间,3%以上的通胀率的确显得有些压力沉重。

我们认为,新一届政府无论其中长期会采取怎样的改革策略,抑制债务的雪球进一步滚大都...

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2013年01月21日 08:30

“弱经济+宽资金”是股债较好的状态

    x       这是《证券时报》前一段对我的一个专 访,我稍补充了一下。 弱经济+宽资金是股债较好的状态  ¢ 目前各行普遍感到资产不足,到处到找投行报券要资 产,资金异常宽松(财政存款、外占) ¢ 两个方面的可能:一是新债供给缓下来了(信托贷款可 能全面暂停),二是信贷需求扩张有限,所以银行资产 配置的需求显著上升,有点像去年 5 月之前的状态。 ¢ 银行对于在建续建还是...
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2013年01月13日 18:58

2013走向货币收敛的轨迹

 1月14日周一《中国证券报》头版导读文章

2013走向货币收敛的轨迹

2012年中国最终实现了广义货币增长13.8%,但仔细分析,来之不易。

全年外汇占款新增出现了断崖式下降,1-11月份新增外汇占款才3600亿,2011年这个数字是2.7万亿。所以全年基础货币的增速可能只有11%

2012年银行表内信贷新增8.2万亿,上升了13%。但是,如果只看其中非金融企业的中长期信贷,全年贷款规模只增长了1.54万亿,而相对于2011年的水平下降了26....

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2013年01月13日 17:12

2013年中国国际收支的变局

《财经》1月14日出街推荐文章 

2013年中国国际收支的变局

——关注中国资本项目逆差和经常账户的潜在压力

经常账户与资本项目账户的平衡

国际交易核算的复式记账的收支账户,由经常账户和资本项目账户组成,这两个账户的两面是相等。

经常账户包括商品、服务、投资收入、单方面转移支出(如对外援助的私人的国际汇款等)的流动。资本项户包括了购买和出售的投资资产,如不动产、股票、债券和政府证券等等。如果一国享有1...

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2013年01月01日 17:06

美国“财政悬崖”的推演

2012年的最后一日,在悬崖之边美参议院超高票通过旨在避免财政悬崖议案。

这是12月11日的一篇老报告,发表在 《中国金融》2012年第24期封面文章

美国“财政悬崖”的推演

 

美国的“财政悬崖”是指自2001年以来,美国多项减税和刺激经济增长政策在2012年底、2013年初集中到期与启动。按照现行法律,美国政府多项减税政策和刺激政策即将到期:包括2001年和2003年小布什减税政策、奥巴马于2011年启动的失业救助和降低工资税政...

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