财新传媒
2011年11月03日 22:56

欧债危机最大可能走向还是债务货币化

欧债危机最大可能走向还是债务货币化

新科欧洲央行行长德拉吉是现实的。欧元区10月通胀率维持在3%的高位,已连续11个月超过欧洲央行设定的“接近但不超过2%”的政策目标。如果按照常规,欧洲央行应该在今年4月和7月两次升息的基础上再次提高主导利率。

敢于降息,此举说明他不是呆板的单一制的捍卫者,或足以表明他们已经做出了方向的选择--债务货币化。

按照国际清算银行估测,目前整个银行体系中欧州主权债的风险敞口高达2万亿欧元。甚至有机构悲观估测达3万亿欧元。

所以欧洲金融稳定机制(EFSF)......

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2011年11月03日 22:56

欧债危机最大可能走向还是债务货币化

欧债危机最大可能走向还是债务货币化

新科欧洲央行行长德拉吉是现实的。欧元区10月通胀率维持在3%的高位,已连续11个月超过欧洲央行设定的“接近但不超过2%”的政策目标。如果按照常规,欧洲央行应该在今年4月和7月两次升息的基础上再次提高主导利率。

敢于降息,此举说明他不是呆板的单一制的捍卫者,或足以表明他们已经做出了方向的选择--债务货币化。

按照国际清算银行估测,目前整个银行体系中欧州主权债的风险敞口高达2万亿欧元。甚至有机构悲观估测达3万亿欧元。

所以欧洲金融稳定机制(EFSF)......

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欧债危机最大可能走向还是债务货币化

欧债危机最大可能走向还是债务货币化

新科欧洲央行行长德拉吉是现实的。欧元区10月通胀率维持在3%的高位,已连续11个月超过欧洲央行设定的“接近但不超过2%”的政策目标。如果按照常规,欧洲央行应该在今年4月和7月两次升息的基础上再次提高主导利率。

敢于降息,此举说明他不是呆板的单一制的捍卫者,或足以表明他们已经做出了方向的选择--债务货币化。

按照国际清算银行估测,目前整个银行体系中欧州主权债的风险敞口高达2万亿欧元。甚至有机构悲观估测达3万亿欧元。

所以欧洲金融稳定机制(EFSF)......

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欧债危机最大可能走向还是债务货币化

欧债危机最大可能走向还是债务货币化

新科欧洲央行行长德拉吉是现实的。欧元区10月通胀率维持在3%的高位,已连续11个月超过欧洲央行设定的“接近但不超过2%”的政策目标。如果按照常规,欧洲央行应该在今年4月和7月两次升息的基础上再次提高主导利率。

敢于降息,此举说明他不是呆板的单一制的捍卫者,或足以表明他们已经做出了方向的选择--债务货币化。

按照国际清算银行估测,目前整个银行体系中欧州主权债的风险敞口高达2万亿欧元。甚至有机构悲观估测达3万亿欧元。

所以欧洲金融稳定机制(EFSF)......

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2011年11月03日 22:56

欧债危机最大可能走向还是债务货币化

欧债危机最大可能走向还是债务货币化

新科欧洲央行行长德拉吉是现实的。欧元区10月通胀率维持在3%的高位,已连续11个月超过欧洲央行设定的“接近但不超过2%”的政策目标。如果按照常规,欧洲央行应该在今年4月和7月两次升息的基础上再次提高主导利率。

敢于降息,此举说明他不是呆板的单一制的捍卫者,或足以表明他们已经做出了方向的选择--债务货币化。

按照国际清算银行估测,目前整个银行体系中欧州主权债的风险敞口高达2万亿欧元。甚至有机构悲观估测达3万亿欧元。

所以欧洲金融稳定机制(EFSF)......

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2011年10月18日 22:47

政府挤出之祸远甚于高利贷

今天在某省调研 政府基建大项目把企业挤出得很苦 这个远比高利贷的伤害大得多,各个副省长牵头 将辖内银行召集,信贷额度先保大项目(公路、电站、机场等等);剩下的额度,银行再向省内几个大企业:三一 中联 湘电一倾斜;其他的企业就只能是残羹冷炙了,其他省我想情况差不多。
我想对待中国的今天问题,绝不是简单的武断的结论:为了产业升级,挤死它们算了。那样没有抓住问题的根本。应该是为了产业升级,抑制政府的欲望。为了融资,整个经济都绑定在房地产支柱上,谈何向高附加值转型。
 

中国货币供给是在两个......

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2011年10月18日 22:47

政府挤出之祸远甚于高利贷

今天在某省调研 政府基建大项目把企业挤出得很苦 这个远比高利贷的伤害大得多,各个副省长牵头 将辖内银行召集,信贷额度先保大项目(公路、电站、机场等等);剩下的额度,银行再向省内几个大企业:三一 中联 湘电一倾斜;其他的企业就只能是残羹冷炙了,其他省我想情况差不多。
我想对待中国的今天问题,绝不是简单的武断的结论:为了产业升级,挤死它们算了。那样没有抓住问题的根本。应该是为了产业升级,抑制政府的欲望。为了融资,整个经济都绑定在房地产支柱上,谈何向高附加值转型。
 

中国货币供给是在两个......

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政府挤出之祸远甚于高利贷

今天在某省调研 政府基建大项目把企业挤出得很苦 这个远比高利贷的伤害大得多,各个副省长牵头 将辖内银行召集,信贷额度先保大项目(公路、电站、机场等等);剩下的额度,银行再向省内几个大企业:三一 中联 湘电一倾斜;其他的企业就只能是残羹冷炙了,其他省我想情况差不多。
我想对待中国的今天问题,绝不是简单的武断的结论:为了产业升级,挤死它们算了。那样没有抓住问题的根本。应该是为了产业升级,抑制政府的欲望。为了融资,整个经济都绑定在房地产支柱上,谈何向高附加值转型。
 

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政府挤出之祸远甚于高利贷

今天在某省调研 政府基建大项目把企业挤出得很苦 这个远比高利贷的伤害大得多,各个副省长牵头 将辖内银行召集,信贷额度先保大项目(公路、电站、机场等等);剩下的额度,银行再向省内几个大企业:三一 中联 湘电一倾斜;其他的企业就只能是残羹冷炙了,其他省我想情况差不多。
我想对待中国的今天问题,绝不是简单的武断的结论:为了产业升级,挤死它们算了。那样没有抓住问题的根本。应该是为了产业升级,抑制政府的欲望。为了融资,整个经济都绑定在房地产支柱上,谈何向高附加值转型。
 

中国货币供给是在两个......

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政府挤出之祸远甚于高利贷

今天在某省调研 政府基建大项目把企业挤出得很苦 这个远比高利贷的伤害大得多,各个副省长牵头 将辖内银行召集,信贷额度先保大项目(公路、电站、机场等等);剩下的额度,银行再向省内几个大企业:三一 中联 湘电一倾斜;其他的企业就只能是残羹冷炙了,其他省我想情况差不多。
我想对待中国的今天问题,绝不是简单的武断的结论:为了产业升级,挤死它们算了。那样没有抓住问题的根本。应该是为了产业升级,抑制政府的欲望。为了融资,整个经济都绑定在房地产支柱上,谈何向高附加值转型。
 

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2011年10月18日 22:47

政府挤出之祸远甚于高利贷

今天在某省调研 政府基建大项目把企业挤出得很苦 这个远比高利贷的伤害大得多,各个副省长牵头 将辖内银行召集,信贷额度先保大项目(公路、电站、机场等等);剩下的额度,银行再向省内几个大企业:三一 中联 湘电一倾斜;其他的企业就只能是残羹冷炙了,其他省我想情况差不多。
我想对待中国的今天问题,绝不是简单的武断的结论:为了产业升级,挤死它们算了。那样没有抓住问题的根本。应该是为了产业升级,抑制政府的欲望。为了融资,整个经济都绑定在房地产支柱上,谈何向高附加值转型。
 

中国货币供给是在两个......

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2011年10月17日 22:23

中国的货币供给外生和内生,谁主导

我知道读了“财政决定货币” 很多朋友存有疑问。

为什么 2003年以后,中国的货币扩张机制发生明显变化,内生性变得极强?

本应该货币供给是在两个圈上跳舞(周其仁语),一个圈可以称之为外生圈,即央行向商业银行吞吐基础货币;另一个圈可叫做内生圈,即政府主导的信贷扩张。

为什么我讲这个时期的中国货币供给极大程度被土地等要素资源所牵引。而政府是土地唯一的供给者,所以中国政府投资活动扩张实际上变成了中国货币创生的主体。外汇储备增加所导致的基础货币增加并不是中国货币增加的主要因素。?

一是数据的实证

<......
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2011年10月17日 22:23

中国的货币供给外生和内生,谁主导

我知道读了“财政决定货币” 很多朋友存有疑问。

为什么 2003年以后,中国的货币扩张机制发生明显变化,内生性变得极强?

本应该货币供给是在两个圈上跳舞(周其仁语),一个圈可以称之为外生圈,即央行向商业银行吞吐基础货币;另一个圈可叫做内生圈,即政府主导的信贷扩张。

为什么我讲这个时期的中国货币供给极大程度被土地等要素资源所牵引。而政府是土地唯一的供给者,所以中国政府投资活动扩张实际上变成了中国货币创生的主体。外汇储备增加所导致的基础货币增加并不是中国货币增加的主要因素。?

一是数据的实证

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2011年10月17日 22:23

中国的货币供给外生和内生,谁主导

我知道读了“财政决定货币” 很多朋友存有疑问。

为什么 2003年以后,中国的货币扩张机制发生明显变化,内生性变得极强?

本应该货币供给是在两个圈上跳舞(周其仁语),一个圈可以称之为外生圈,即央行向商业银行吞吐基础货币;另一个圈可叫做内生圈,即政府主导的信贷扩张。

为什么我讲这个时期的中国货币供给极大程度被土地等要素资源所牵引。而政府是土地唯一的供给者,所以中国政府投资活动扩张实际上变成了中国货币创生的主体。外汇储备增加所导致的基础货币增加并不是中国货币增加的主要因素。?

一是数据的实证

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中国的货币供给外生和内生,谁主导

我知道读了“财政决定货币” 很多朋友存有疑问。

为什么 2003年以后,中国的货币扩张机制发生明显变化,内生性变得极强?

本应该货币供给是在两个圈上跳舞(周其仁语),一个圈可以称之为外生圈,即央行向商业银行吞吐基础货币;另一个圈可叫做内生圈,即政府主导的信贷扩张。

为什么我讲这个时期的中国货币供给极大程度被土地等要素资源所牵引。而政府是土地唯一的供给者,所以中国政府投资活动扩张实际上变成了中国货币创生的主体。外汇储备增加所导致的基础货币增加并不是中国货币增加的主要因素。?

一是数据的实证

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中国的货币供给外生和内生,谁主导

我知道读了“财政决定货币” 很多朋友存有疑问。

为什么 2003年以后,中国的货币扩张机制发生明显变化,内生性变得极强?

本应该货币供给是在两个圈上跳舞(周其仁语),一个圈可以称之为外生圈,即央行向商业银行吞吐基础货币;另一个圈可叫做内生圈,即政府主导的信贷扩张。

为什么我讲这个时期的中国货币供给极大程度被土地等要素资源所牵引。而政府是土地唯一的供给者,所以中国政府投资活动扩张实际上变成了中国货币创生的主体。外汇储备增加所导致的基础货币增加并不是中国货币增加的主要因素。?

一是数据的实证

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中国的货币供给外生和内生,谁主导

我知道读了“财政决定货币” 很多朋友存有疑问。

为什么 2003年以后,中国的货币扩张机制发生明显变化,内生性变得极强?

本应该货币供给是在两个圈上跳舞(周其仁语),一个圈可以称之为外生圈,即央行向商业银行吞吐基础货币;另一个圈可叫做内生圈,即政府主导的信贷扩张。

为什么我讲这个时期的中国货币供给极大程度被土地等要素资源所牵引。而政府是土地唯一的供给者,所以中国政府投资活动扩张实际上变成了中国货币创生的主体。外汇储备增加所导致的基础货币增加并不是中国货币增加的主要因素。?

一是数据的实证

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2011年10月13日 21:27

下周一 新世纪周刊 长文 刘煜辉 检讨宏观紧缩: 关于"宽财政紧货币"的经济学批判

宏观结构剧烈变化的2003~2010

“中国模式”一般被理解为高储蓄率、低消费率支撑的依靠投资和出口驱动的高增长模式,但我们不能要把改革开放以后的32年作为一个整体而笼统定义之。

中国经济问题的关键:政府经济活动的扩张

中国货币扩张的内生与外生

批判“宽财政、紧货币”政策路线

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2011年10月13日 21:27

下周一 新世纪周刊 长文 刘煜辉 检讨宏观紧缩: 关于"宽财政紧货币"的经济学批判

宏观结构剧烈变化的2003~2010

“中国模式”一般被理解为高储蓄率、低消费率支撑的依靠投资和出口驱动的高增长模式,但我们不能要把改革开放以后的32年作为一个整体而笼统定义之。

中国经济问题的关键:政府经济活动的扩张

中国货币扩张的内生与外生

批判“宽财政、紧货币”政策路线

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2011年10月13日 21:27

下周一 新世纪周刊 长文 刘煜辉 检讨宏观紧缩: 关于"宽财政紧货币"的经济学批判

宏观结构剧烈变化的2003~2010

“中国模式”一般被理解为高储蓄率、低消费率支撑的依靠投资和出口驱动的高增长模式,但我们不能要把改革开放以后的32年作为一个整体而笼统定义之。

中国经济问题的关键:政府经济活动的扩张

中国货币扩张的内生与外生

批判“宽财政、紧货币”政策路线

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