我虽不太担心中国经济的短期的所谓“二次探底”，但这个经济体长期增长的动力却在渐次枯竭 ，是一个不争的事实。

过往中国经济增长三大驱动力正在消失。

一是劳动力红利，一般而言，经济体一旦越过“刘易斯拐点”，才会有劳动报酬加速上升。而中国的工资的快速上升似乎比人口结构的“刘易斯拐点”还要提早了四五年（学者测算中国的劳动力的刘易斯拐点要发生在2015年后）。个中缘由，只能是泡沫经济吞噬掉了上天赐给中国...

我虽不太担心中国经济的短期的所谓“二次探底”，但这个经济体长期增长的动力却在渐次枯竭 ，是一个不争的事实。

过往中国经济增长三大驱动力正在消失。

一是劳动力红利，一般而言，经济体一旦越过“刘易斯拐点”，才会有劳动报酬加速上升。而中国的工资的快速上升似乎比人口结构的“刘易斯拐点”还要提早了四五年（学者测算中国的劳动力的刘易斯拐点要发生在2015年后）。个中缘由，只能是泡沫经济吞噬掉了上天赐给中国...

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过往中国经济增长三大驱动力正在消失。

一是劳动力红利，一般而言，经济体一旦越过“刘易斯拐点”，才会有劳动报酬加速上升。而中国的工资的快速上升似乎比人口结构的“刘易斯拐点”还要提早了四五年（学者测算中国的劳动力的刘易斯拐点要发生在2015年后）。个中缘由，只能是泡沫经济吞噬掉了上天赐给中国...

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过往中国经济增长三大驱动力正在消失。

一是劳动力红利，一般而言，经济体一旦越过“刘易斯拐点”，才会有劳动报酬加速上升。而中国的工资的快速上升似乎比人口结构的“刘易斯拐点”还要提早了四五年（学者测算中国的劳动力的刘易斯拐点要发生在2015年后）。个中缘由，只能是泡沫经济吞噬掉了上天赐给中国...

我虽不太担心中国经济的短期的所谓“二次探底”，但这个经济体长期增长的动力却在渐次枯竭 ，是一个不争的事实。

过往中国经济增长三大驱动力正在消失。

一是劳动力红利，一般而言，经济体一旦越过“刘易斯拐点”，才会有劳动报酬加速上升。而中国的工资的快速上升似乎比人口结构的“刘易斯拐点”还要提早了四五年（学者测算中国的劳动力的刘易斯拐点要发生在2015年后）。个中缘由，只能是泡沫经济吞噬掉了上天赐给中国...

中国“宽货币”的终结尚未开启时间窗口

由于结构性改革的迟缓和汇率改革的失措，自2003年以来，中国经济一直被被动注入货币。毫无疑问， 外汇占款是货币供给的主水泵。

2003~2009年期间，每年央行都向市场注入净头寸，2006年14500亿，2007年4700亿，2008年更高达18600亿，2009年更是高达27500亿。

无论期间央行货币政策的表述历经“适度从紧、从紧、宽松、适度宽松”的多次变换，但2002年末至今，央行的资产从5万亿飙涨...

中国“宽货币”的终结尚未开启时间窗口

由于结构性改革的迟缓和汇率改革的失措，自2003年以来，中国经济一直被被动注入货币。毫无疑问， 外汇占款是货币供给的主水泵。

2003~2009年期间，每年央行都向市场注入净头寸，2006年14500亿，2007年4700亿，2008年更高达18600亿，2009年更是高达27500亿。

无论期间央行货币政策的表述历经“适度从紧、从紧、宽松、适度宽松”的多次变换，但2002年末至今，央行的资产从5万亿飙涨...

中国“宽货币”的终结尚未开启时间窗口

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2003~2009年期间，每年央行都向市场注入净头寸，2006年14500亿，2007年4700亿，2008年更高达18600亿，2009年更是高达27500亿。

无论期间央行货币政策的表述历经“适度从紧、从紧、宽松、适度宽松”的多次变换，但2002年末至今，央行的资产从5万亿飙涨...

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2003~2009年期间，每年央行都向市场注入净头寸，2006年14500亿，2007年4700亿，2008年更高达18600亿，2009年更是高达27500亿。

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无论期间央行货币政策的表述历经“适度从紧、从紧、宽松、适度宽松”的多次变换，但2002年末至今，央行的资产从5万亿飙涨...

清理地方政府平台债务的宏观成本

何谓宏观成本

国务院已经下专文彻底清理地方政府平台债务，可见兹事体大。

截止到2009年末，央行口径所统计的地方政府融资平台贷款余额为7.38万亿元人民币。其中2009年新增投放3.05万亿元，按照正常基础设施项目的建设进度（三年）2010年余额或会上升10万亿，2011年或有可能达到12万亿，这是预期内的。

当经济未来遇到波动时，平台项目未来正常偿付肯定会遇到比较大的困难，因为根据我们...

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工资上涨的本质是泡沫经济吞噬中国的劳动力红利

最近一段时间，南方出现一系列的要求增加工资收入的罢工潮。预示着在当前的工资水平和社会福利制度条件下，剩余劳动力优势有可能已经消耗殆尽。几年前的农村调查就发现，大量劳动力转移导致一些劳动力流出地区只剩下未成年人和老年人，农民工的数量增长已经不可能保持原来的速度。这预示中国经济已经接近了“刘易斯拐点”，劳动报酬有可能会加速上升。据蔡昉教授不久前提供...

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最近一段时间，南方出现一系列的要求增加工资收入的罢工潮。预示着在当前的工资水平和社会福利制度条件下，剩余劳动力优势有可能已经消耗殆尽。几年前的农村调查就发现，大量劳动力转移导致一些劳动力流出地区只剩下未成年人和老年人，农民工的数量增长已经不可能保持原来的速度。这预示中国经济已经接近了“刘易斯拐点”，劳动报酬有可能会加速上升。据蔡昉教授不久前提供...

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最近一段时间，南方出现一系列的要求增加工资收入的罢工潮。预示着在当前的工资水平和社会福利制度条件下，剩余劳动力优势有可能已经消耗殆尽。几年前的农村调查就发现，大量劳动力转移导致一些劳动力流出地区只剩下未成年人和老年人，农民工的数量增长已经不可能保持原来的速度。这预示中国经济已经接近了“刘易斯拐点”，劳动报酬有可能会加速上升。据蔡昉教授不久前提供...