中国式通胀已成为长期压力

中国10月份的官方CPI数据公布为4.4%，大大超乎市场预期。从构成看是这样的。翘尾1.3%，新涨价是3.1% ，而9月份是2.4%，新涨价出预期是cpi超标的关键。

估计11月份、12月CPI会有所回落，因为11月份翘尾降至0.8%，    12月份翘尾降至0。

明年上半年物价数据压力会很大，因为翘尾在 1.7%~2.5%之间如果新涨价保持3%的强势，明年上半年多数月份CPI会在5%以上。

这就是为什么最近宏观部门不断有声...

周小川心中的“池子”是准备金

周小川行长“池子关热钱”的讲法引发很多猜想。我仔细看了一下周行长表述的原文“短期投机资金进来了，我希望把它放在一个池子里，而不是放到整个中国的经济中去。等它需撤退时，将其从池子里放出，让它走。这样能在宏观上减少资本流动对中国经济造成冲击。”

周行长心中的这个“池子”是什么呢？

央行11月10日晚宣布的“从2010年11月16日起，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点”...

周小川心中的“池子”是准备金

周小川行长“池子关热钱”的讲法引发很多猜想。我仔细看了一下周行长表述的原文“短期投机资金进来了，我希望把它放在一个池子里，而不是放到整个中国的经济中去。等它需撤退时，将其从池子里放出，让它走。这样能在宏观上减少资本流动对中国经济造成冲击。”

周行长心中的这个“池子”是什么呢？

央行11月10日晚宣布的“从2010年11月16日起，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点”...

周小川心中的“池子”是准备金

周小川行长“池子关热钱”的讲法引发很多猜想。我仔细看了一下周行长表述的原文“短期投机资金进来了，我希望把它放在一个池子里，而不是放到整个中国的经济中去。等它需撤退时，将其从池子里放出，让它走。这样能在宏观上减少资本流动对中国经济造成冲击。”

周行长心中的这个“池子”是什么呢？

央行11月10日晚宣布的“从2010年11月16日起，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点”...

周小川心中的“池子”是准备金

周小川行长“池子关热钱”的讲法引发很多猜想。我仔细看了一下周行长表述的原文“短期投机资金进来了，我希望把它放在一个池子里，而不是放到整个中国的经济中去。等它需撤退时，将其从池子里放出，让它走。这样能在宏观上减少资本流动对中国经济造成冲击。”

周行长心中的这个“池子”是什么呢？

央行11月10日晚宣布的“从2010年11月16日起，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点”...

周小川心中的“池子”是准备金

周小川行长“池子关热钱”的讲法引发很多猜想。我仔细看了一下周行长表述的原文“短期投机资金进来了，我希望把它放在一个池子里，而不是放到整个中国的经济中去。等它需撤退时，将其从池子里放出，让它走。这样能在宏观上减少资本流动对中国经济造成冲击。”

周行长心中的这个“池子”是什么呢？

央行11月10日晚宣布的“从2010年11月16日起，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点”...

周小川心中的“池子”是准备金

周小川行长“池子关热钱”的讲法引发很多猜想。我仔细看了一下周行长表述的原文“短期投机资金进来了，我希望把它放在一个池子里，而不是放到整个中国的经济中去。等它需撤退时，将其从池子里放出，让它走。这样能在宏观上减少资本流动对中国经济造成冲击。”

周行长心中的这个“池子”是什么呢？

央行11月10日晚宣布的“从2010年11月16日起，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点”...

唯有主动减速方能应对量化宽松（QE2）

量化宽松政策，其实就是通过印钞票来增加流动性。美联储在第一轮量化宽松(Q E1)中，由2007年6月的8993亿美元上升到目前的23131亿美元，两年多时间增长了2.57倍，此举稳定住了金融市场，但没能救活就业，所以美联储于11月3日晚要宣布再度量化宽松(所谓QE2)的规模，全世界都屏住呼吸，心情复杂地等待着结果。市场估计其规模在5000亿至1.5万亿美元之间。谁也不知道美国到底要放出多少...

唯有主动减速方能应对量化宽松（QE2）

量化宽松政策，其实就是通过印钞票来增加流动性。美联储在第一轮量化宽松(Q E1)中，由2007年6月的8993亿美元上升到目前的23131亿美元，两年多时间增长了2.57倍，此举稳定住了金融市场，但没能救活就业，所以美联储于11月3日晚要宣布再度量化宽松(所谓QE2)的规模，全世界都屏住呼吸，心情复杂地等待着结果。市场估计其规模在5000亿至1.5万亿美元之间。谁也不知道美国到底要放出多少...

唯有主动减速方能应对量化宽松（QE2）

量化宽松政策，其实就是通过印钞票来增加流动性。美联储在第一轮量化宽松(Q E1)中，由2007年6月的8993亿美元上升到目前的23131亿美元，两年多时间增长了2.57倍，此举稳定住了金融市场，但没能救活就业，所以美联储于11月3日晚要宣布再度量化宽松(所谓QE2)的规模，全世界都屏住呼吸，心情复杂地等待着结果。市场估计其规模在5000亿至1.5万亿美元之间。谁也不知道美国到底要放出多少...

唯有主动减速方能应对量化宽松（QE2）

量化宽松政策，其实就是通过印钞票来增加流动性。美联储在第一轮量化宽松(Q E1)中，由2007年6月的8993亿美元上升到目前的23131亿美元，两年多时间增长了2.57倍，此举稳定住了金融市场，但没能救活就业，所以美联储于11月3日晚要宣布再度量化宽松(所谓QE2)的规模，全世界都屏住呼吸，心情复杂地等待着结果。市场估计其规模在5000亿至1.5万亿美元之间。谁也不知道美国到底要放出多少...

唯有主动减速方能应对量化宽松（QE2）

量化宽松政策，其实就是通过印钞票来增加流动性。美联储在第一轮量化宽松(Q E1)中，由2007年6月的8993亿美元上升到目前的23131亿美元，两年多时间增长了2.57倍，此举稳定住了金融市场，但没能救活就业，所以美联储于11月3日晚要宣布再度量化宽松(所谓QE2)的规模，全世界都屏住呼吸，心情复杂地等待着结果。市场估计其规模在5000亿至1.5万亿美元之间。谁也不知道美国到底要放出多少...

唯有主动减速方能应对量化宽松（QE2）

量化宽松政策，其实就是通过印钞票来增加流动性。美联储在第一轮量化宽松(Q E1)中，由2007年6月的8993亿美元上升到目前的23131亿美元，两年多时间增长了2.57倍，此举稳定住了金融市场，但没能救活就业，所以美联储于11月3日晚要宣布再度量化宽松(所谓QE2)的规模，全世界都屏住呼吸，心情复杂地等待着结果。市场估计其规模在5000亿至1.5万亿美元之间。谁也不知道美国到底要放出多少...

中国式通胀的货币逻辑

我知道，很多意见反对中国物价上涨与货币超发的关系。

但若把时间跨度从2003年拉伸至当下。发现中国物价上涨主要来自城市服务性价格的大幅上涨以及食品价格上涨的推动。

故此，中国式通胀的逻辑线条变得异常清晰。

第一条线条是：货币超发－资产泡沫（楼市飙涨）－城市服务性价格快速上涨，商业中最大的成本来自的地价，这就可以解释为什么百货商店的销售价格比网购商品的价格贵出好几倍，在中...

中国式通胀的货币逻辑

我知道，很多意见反对中国物价上涨与货币超发的关系。

但若把时间跨度从2003年拉伸至当下。发现中国物价上涨主要来自城市服务性价格的大幅上涨以及食品价格上涨的推动。

故此，中国式通胀的逻辑线条变得异常清晰。

第一条线条是：货币超发－资产泡沫（楼市飙涨）－城市服务性价格快速上涨，商业中最大的成本来自的地价，这就可以解释为什么百货商店的销售价格比网购商品的价格贵出好几倍，在中...

中国式通胀的货币逻辑

我知道，很多意见反对中国物价上涨与货币超发的关系。

但若把时间跨度从2003年拉伸至当下。发现中国物价上涨主要来自城市服务性价格的大幅上涨以及食品价格上涨的推动。

故此，中国式通胀的逻辑线条变得异常清晰。

第一条线条是：货币超发－资产泡沫（楼市飙涨）－城市服务性价格快速上涨，商业中最大的成本来自的地价，这就可以解释为什么百货商店的销售价格比网购商品的价格贵出好几倍，在中...

中国式通胀的货币逻辑

我知道，很多意见反对中国物价上涨与货币超发的关系。

但若把时间跨度从2003年拉伸至当下。发现中国物价上涨主要来自城市服务性价格的大幅上涨以及食品价格上涨的推动。

故此，中国式通胀的逻辑线条变得异常清晰。

第一条线条是：货币超发－资产泡沫（楼市飙涨）－城市服务性价格快速上涨，商业中最大的成本来自的地价，这就可以解释为什么百货商店的销售价格比网购商品的价格贵出好几倍，在中...

中国式通胀的货币逻辑

我知道，很多意见反对中国物价上涨与货币超发的关系。

但若把时间跨度从2003年拉伸至当下。发现中国物价上涨主要来自城市服务性价格的大幅上涨以及食品价格上涨的推动。

故此，中国式通胀的逻辑线条变得异常清晰。

第一条线条是：货币超发－资产泡沫（楼市飙涨）－城市服务性价格快速上涨，商业中最大的成本来自的地价，这就可以解释为什么百货商店的销售价格比网购商品的价格贵出好几倍，在中...

中国式通胀的货币逻辑

我知道，很多意见反对中国物价上涨与货币超发的关系。

但若把时间跨度从2003年拉伸至当下。发现中国物价上涨主要来自城市服务性价格的大幅上涨以及食品价格上涨的推动。

故此，中国式通胀的逻辑线条变得异常清晰。

第一条线条是：货币超发－资产泡沫（楼市飙涨）－城市服务性价格快速上涨，商业中最大的成本来自的地价，这就可以解释为什么百货商店的销售价格比网购商品的价格贵出好几倍，在中...

中国加息会增加人民币升值压力的结论是荒谬的

中国央行时隔34个月，终于启动首次加息。

其实半年前，央行就可以做出这样的决定。

中国的负利率持续太长时间了，按CPI公布值算已经7个月了，若按真实通胀水平算，幅度和持续时间都远比这个要大。

负利率恶化资产泡沫和通胀，按照哈耶克的讲法，资源错配和不当投资才会不断发生。

尽管是历史最严厉的行政手段组合，似乎对于楼价的抑制作用也未见得乐观。为何？

货币从楼...