人民币汇率困局突破在于降低储蓄率

最近的人民币汇率是“一锅粥”，美国人的前所未有的强硬压力、经济学家的理论推演和产业界的焦虑混杂在一起。听得头都大。

“人民币币值低估”似乎已经成为主流经济学界的共识。低估的尺度由于不同理论、不同视角、不同利益立场可能各有差异。美国的智库看得很极端，彼得森国际经济研究所的研究结果表明，人民币币值至少低估了25％~40％，而且结论还是偏“保守”的。中国经济学界关于人民...

美国人为什么又开始攻击人民币汇率

（从美元的政策调控透视美国人的控制力）

当下的美元反弹只是弱美元的有序性和可控性的表现。

但美元指数自去年11月底从74.11反弹以来，力度能如此强，一度能冲上80，多少还是有点超预期，拜赐于几个因素叠加在一起，导致美元资本从全球风险市场阶段性撤离，进入今年1月有所放大。

先是迪拜危机所引发的对于新兴市场泡沫忧虑，导致圣诞节前约有5%的美元携带交易盘平仓。随后奥巴马敢于...

美国人为什么又开始攻击人民币汇率

（从美元的政策调控透视美国人的控制力）

当下的美元反弹只是弱美元的有序性和可控性的表现。

但美元指数自去年11月底从74.11反弹以来，力度能如此强，一度能冲上80，多少还是有点超预期，拜赐于几个因素叠加在一起，导致美元资本从全球风险市场阶段性撤离，进入今年1月有所放大。

先是迪拜危机所引发的对于新兴市场泡沫忧虑，导致圣诞节前约有5%的美元携带交易盘平仓。随后奥巴马敢于...

美国人为什么又开始攻击人民币汇率

（从美元的政策调控透视美国人的控制力）

当下的美元反弹只是弱美元的有序性和可控性的表现。

但美元指数自去年11月底从74.11反弹以来，力度能如此强，一度能冲上80，多少还是有点超预期，拜赐于几个因素叠加在一起，导致美元资本从全球风险市场阶段性撤离，进入今年1月有所放大。

先是迪拜危机所引发的对于新兴市场泡沫忧虑，导致圣诞节前约有5%的美元携带交易盘平仓。随后奥巴马敢于...

美国人为什么又开始攻击人民币汇率

（从美元的政策调控透视美国人的控制力）

当下的美元反弹只是弱美元的有序性和可控性的表现。

但美元指数自去年11月底从74.11反弹以来，力度能如此强，一度能冲上80，多少还是有点超预期，拜赐于几个因素叠加在一起，导致美元资本从全球风险市场阶段性撤离，进入今年1月有所放大。

先是迪拜危机所引发的对于新兴市场泡沫忧虑，导致圣诞节前约有5%的美元携带交易盘平仓。随后奥巴马敢于...

美国人为什么又开始攻击人民币汇率

（从美元的政策调控透视美国人的控制力）

当下的美元反弹只是弱美元的有序性和可控性的表现。

但美元指数自去年11月底从74.11反弹以来，力度能如此强，一度能冲上80，多少还是有点超预期，拜赐于几个因素叠加在一起，导致美元资本从全球风险市场阶段性撤离，进入今年1月有所放大。

先是迪拜危机所引发的对于新兴市场泡沫忧虑，导致圣诞节前约有5%的美元携带交易盘平仓。随后奥巴马敢于...

美国人为什么又开始攻击人民币汇率

（从美元的政策调控透视美国人的控制力）

当下的美元反弹只是弱美元的有序性和可控性的表现。

但美元指数自去年11月底从74.11反弹以来，力度能如此强，一度能冲上80，多少还是有点超预期，拜赐于几个因素叠加在一起，导致美元资本从全球风险市场阶段性撤离，进入今年1月有所放大。

先是迪拜危机所引发的对于新兴市场泡沫忧虑，导致圣诞节前约有5%的美元携带交易盘平仓。随后奥巴马敢于...

中国的房地产泡沫或得靠美国来“破”

政协委员提议中国的房价不能打压。

现在中国房地产其实只靠一个信念支撑，那就是政府“不会也不敢”用强把房价压下去。

一个占GDP6.6%，占投资规模的1/4强，上下关联近60个行业的房地产，当下中国经济的缩影就是如此。

简单讲，就是想办法把银行的钱卷出来，卷到地产市场，然后再卷到地方政府，最后变成地方政府的财政收入。地方房地产市场的存在，就是为地方政府融资的。 地方...

中国的房地产泡沫或得靠美国来“破”

政协委员提议中国的房价不能打压。

现在中国房地产其实只靠一个信念支撑，那就是政府“不会也不敢”用强把房价压下去。

一个占GDP6.6%，占投资规模的1/4强，上下关联近60个行业的房地产，当下中国经济的缩影就是如此。

简单讲，就是想办法把银行的钱卷出来，卷到地产市场，然后再卷到地方政府，最后变成地方政府的财政收入。地方房地产市场的存在，就是为地方政府融资的。 地方...

中国的房地产泡沫或得靠美国来“破”

政协委员提议中国的房价不能打压。

现在中国房地产其实只靠一个信念支撑，那就是政府“不会也不敢”用强把房价压下去。

一个占GDP6.6%，占投资规模的1/4强，上下关联近60个行业的房地产，当下中国经济的缩影就是如此。

简单讲，就是想办法把银行的钱卷出来，卷到地产市场，然后再卷到地方政府，最后变成地方政府的财政收入。地方房地产市场的存在，就是为地方政府融资的。 地方...

中国的房地产泡沫或得靠美国来“破”

政协委员提议中国的房价不能打压。

现在中国房地产其实只靠一个信念支撑，那就是政府“不会也不敢”用强把房价压下去。

一个占GDP6.6%，占投资规模的1/4强，上下关联近60个行业的房地产，当下中国经济的缩影就是如此。

简单讲，就是想办法把银行的钱卷出来，卷到地产市场，然后再卷到地方政府，最后变成地方政府的财政收入。地方房地产市场的存在，就是为地方政府融资的。 地方...

中国的房地产泡沫或得靠美国来“破”

政协委员提议中国的房价不能打压。

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中国的房地产泡沫或得靠美国来“破”

政协委员提议中国的房价不能打压。

现在中国房地产其实只靠一个信念支撑，那就是政府“不会也不敢”用强把房价压下去。

一个占GDP6.6%，占投资规模的1/4强，上下关联近60个行业的房地产，当下中国经济的缩影就是如此。

简单讲，就是想办法把银行的钱卷出来，卷到地产市场，然后再卷到地方政府，最后变成地方政府的财政收入。地方房地产市场的存在，就是为地方政府融资的。 地方...

资产泡沫之后必是滞胀

农业部的朋友跟我讲，原以为连年农产品丰收，会有价格下行的压力，而现在是全面上涨。

不久碰到一个在政府做政策研究的朋友，说起此事，他说农民学聪明了，将自己劳动力价格上涨计入了农产品。

我讲是政府明白了，每年按计划在调粮食收购价来增加农民收入，因为中国主要粮价比海外市场还低20%~30%，农民多年来对工业、对城市的奉献也应该获得相应的补偿。

而其他农产品价格则受到城市成本的...

资产泡沫之后必是滞胀

农业部的朋友跟我讲，原以为连年农产品丰收，会有价格下行的压力，而现在是全面上涨。

不久碰到一个在政府做政策研究的朋友，说起此事，他说农民学聪明了，将自己劳动力价格上涨计入了农产品。

我讲是政府明白了，每年按计划在调粮食收购价来增加农民收入，因为中国主要粮价比海外市场还低20%~30%，农民多年来对工业、对城市的奉献也应该获得相应的补偿。

而其他农产品价格则受到城市成本的...

资产泡沫之后必是滞胀

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资产泡沫之后必是滞胀

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不久碰到一个在政府做政策研究的朋友，说起此事，他说农民学聪明了，将自己劳动力价格上涨计入了农产品。

我讲是政府明白了，每年按计划在调粮食收购价来增加农民收入，因为中国主要粮价比海外市场还低20%~30%，农民多年来对工业、对城市的奉献也应该获得相应的补偿。

而其他农产品价格则受到城市成本的...

“仰之弥高，钻之弥坚”的中国经济转型（浙商演讲部分整理）

消费相对于生产的增长才是有意义的比较

坦率地说，宏观经济分析若和利益搅在一起，那么颠倒黑白的事就经常发生。有时候说多了，反而被社会所接受成了真理。

我非常不屑最近从投行的宏观分析师传出的一些搅局的言论， 一切都是为了炒作。最有代表性的如中国人没有消费吗？令人惊喜的中国消费者等等之类。

老实讲，孤立地谈消费，要么是无知，要么是搅局，混淆...