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2008年 中国的四张表（政府家庭企业金融）都为好的，
3年过后，在我看来，至少两张半有问题，企业表貌似杠杆还行，最近两年企业面深中资产泡沫的巨毒，的确这是比08年更糟糕的情况。高强度的产能扩展和多元化规划使得财务表上资产出现长期化倾向，在我们所了解的中国很多知名企业都存在这样的情况，地方政府以矿权和土地换这些企业的产业投资扩张的情况非常普遍。这意味着一旦资产价格下行，企业面的杠杆可能会出现急剧上升的状况。
银行也貌似强健，但市场不信， 因为中国的信用是建立在人民币资产抵押基础上，资产价格实质性地决定信贷条件的松紧。一旦资产价格下行而致真实杠杆率上升，不仅仅银行部门的坏账上升，而是中国的整体信用面临收缩。
地方政府表已经倒了，
只剩中央政府表还好，这是中国“咸鱼翻身”（经济软着陆）的最大本钱，
未来的路很清楚：中国财政需要动大手术，还好中央政府的表就是手术的麻醉剂。减缓改革的阵痛，上天对中国人还算“公平”，剩下的则要看决策者的“造化”了。
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