刘煜辉:期限曲线的移动。经验上有熊平牛陡之说。平坦化多隐含经济衰退,而陡峭化多隐含经济开始转强。
具体看,平坦化有以下几种场景。
1、长的下行,短 的上行。长端需求不旺,短端旺盛。市场对长期投资没信心,短端旺盛说明短期炒作和资金滚动需求大,这样状况延续下去,肯定对经济不是什么好事,这可能是所谓熊平描述的状态;
2、长端需求刚性,短端旺盛,但短比长上升更快。当错配繁荣时,会出现这种情况,一旦货币当局...
刘煜辉现任中国社会科学院金融重点实验室主任,中国经济评价中心主任,研究员,香港金融管理局客座研究员,中国社科院研究生院等多所大学教授,博导。 其他社会任职包括:华泰证券首席经济学家,中国农业银行风险管理顾问;南方基金宏观经济顾问;杭州银行等金融机构和湘电股份等国企独立董事等;中国首席经济学家论坛30人成员。 近年主要研究多集中在宏观经济和国际经济方向,在《比较》、《世界经济》等国家学术刊物上发表论文数十篇。权威传媒《财经》、《新世纪》周刊特约撰稿人,主持国家级、省部级课题数十项。具有重大影响力的青年经济学家。