长端利率的纠结 刘煜辉:写了两条逻辑的讨论,不一定对,供参考。 第一条逻辑(关于融资成本) 最近政策面和市场都有信息传出讨论降低融资成本,主要是降低什么?无风险利率,还是风险溢价? 如果是要降低风险溢价,最大功效莫过于保全刚性兑付; 如果要降低无风险利率,对应的是风险溢价释放的话,那实体融资成本很难降; 目前政策面正在操作的是一种非市场化的方式。为经济中某些特定部位,注入中央政府...
刘煜辉现任中国社会科学院金融重点实验室主任,中国经济评价中心主任,研究员,香港金融管理局客座研究员,中国社科院研究生院等多所大学教授,博导。 其他社会任职包括:华泰证券首席经济学家,中国农业银行风险管理顾问;南方基金宏观经济顾问;杭州银行等金融机构和湘电股份等国企独立董事等;中国首席经济学家论坛30人成员。 近年主要研究多集中在宏观经济和国际经济方向,在《比较》、《世界经济》等国家学术刊物上发表论文数十篇。权威传媒《财经》、《新世纪》周刊特约撰稿人,主持国家级、省部级课题数十项。具有重大影响力的青年经济学家。