今天FT头版推荐文章

　　中国社会科学院 教授 刘煜辉/文

　　应正确认识改革与增长的关系

　　习主席在十八大三中全会前一周在湖南视察工作时，公开讲过一段话。“转方式、调结构是我们发展历程必须迈过的坎，要转要调就要把速度控制在合理范围内，否则资源、资金、市场等各种关系都绷得很紧，就转不过来、调不过来。”

　　这段话虽然没有明确讲经济增速的合理范围是多少，但它非常清晰地点出了改革和增长速度之间的...

历史规律被打破

经历6-7月份的“钱荒”之后，中国金融体系的流动性压力丝毫没有舒缓的迹象。

货币比名义经济增速尚高5个百分点，为何利率却出现创新高的强劲动能? 这是债券市场的资深投资者百思不得其解的事。

比照过去十年的经验，三次利率高点的发生所对应的经济状态，都是货币低于名义经济增速，由于经济的动能十足而使货币供给不能满足。但这一次规律却被打破。

货币经济学关于这种状态的解释是：货币流通速度...