7月26日中国首席经济学家论坛北京会议我的发言

中国社会科学院金融重点实验室主任 刘煜辉/文

应以“宽货币、紧信用”应对金融脆弱性

6-7月，货币市场脆弱性至少反映以下几个方面的因素。

1、外汇占款供给基础货币的体系系统性崩溃。国际收支拐点实际上反映的是经济相对生产率的衰退，2009年以来经常帐盈余/GDP比例大幅下降，去年资产项目出现1100亿美元的巨额逆差（结束了近20年的双顺差格局），今年1季度虽然国际收支盈余录得...

专访中国社会科学院金融重点实验室主任、华泰证券首席经济学家刘煜辉教授：

6月份以来的钱荒潮，让银行间同业拆借市场利率飙升，货币基金甚至出现爆仓的巨大压力，A股市场也是跌声一片。一边是央行的信贷投放总量并不低，一边银行却闹起了钱荒。那么，到底是钱荒？还是心慌？为何中国经济出现了“融资热、经济冷”的奇异现象？这波钱荒潮到底将如何演变？其根本原因何在？

中国社会科学院金融重点实验室主任、华泰证券首席...