美债考验中国庞氏

今天《中国证券报》导读文章

上周五，美国10年期公债收益率已经上升至2.53%。自去年中期低点反弹了近100个bp。

其实看看全球货币收益结构的变化，就知道会发生什么。

全球的资金流动可能要放在“核心（美国）--夹心层（日本和欧洲）--外围”这个结构框架下来理解。

　在2008年危机之后美元迅速出现的零利率水平，欧洲日本相继跟随，导致了全球金融市场以美元、日圆和欧元为基础的套息携带交易，交易对...

  这是我在6月7日在天津“中国首席经济学家论坛”上的一个15分钟的发言速记稿整理。

中国经济目前状态其实做个判断还是比较明确的，简单讲就是稳住不破裂。如果用官方的文件讲，就是坚决要守住不发生系统性金融风险的底线。上周总理到德国访问的时候，记者招待会上专门有一句话，叫稳定世界对中国经济的预期，这个话后来国内的新闻稿报导的不多，其实这句话体会下来，未来的宏观政策，政府不太可能采取比较激进的方式挤破经...