弹性版的QE3及对中国的影响
弹性版的QE
这是一个弹性版的量化宽松计划。不同于QE1和QE2,它只公布了每月要采购400亿美元MBS,但没有公布计划执行的时间区间和采购的总规模。
所以你既可以理解为可多可少,可长可短,便于美联储应对反对派的批评。
也可以理解为伯南克的决心,无上限买债,直至经济出现理想的就业复苏才会收手。
至少目前,市场投资者更愿意从第二个角度来理解,短期的亢奋在风险资产市场中显现无疑。
...弹性版的QE
这是一个弹性版的量化宽松计划。不同于QE1和QE2,它只公布了每月要采购400亿美元MBS,但没有公布计划执行的时间区间和采购的总规模。
所以你既可以理解为可多可少,可长可短,便于美联储应对反对派的批评。
也可以理解为伯南克的决心,无上限买债,直至经济出现理想的就业复苏才会收手。
至少目前,市场投资者更愿意从第二个角度来理解,短期的亢奋在风险资产市场中显现无疑。
...这一次量化宽松政策,没有公布计划执行的时间区间和采购的总规模。
操作对象MBS,与QE1类似。QE1采购MBS1.25万亿美元。
每月购买MBS400亿美元
自2011年8月开始,美联储就没有再行扩表,持有国债的头寸基本持平,持有MBS的头寸略降了50亿美元,也属基本持平。
但10年期公债孳息收益率、30年期公债孳息收益率和初次抵押贷款利率显著下行了80-100个bp。
过去一年中美国债券市场强大的买力,来自:
1、 欧债危机全面恶...
周五《中国证券报》头版导读文章
改革预期或带动风险偏好的回升
中国经济当前面临的逻辑不只是去库存,而是去产能。
根据国家统计局唯一的一次关于企业产能利用率的研究(2009年中期),2006、2007年是产能利用率的峰值,2008年开始全面向下,2009年中期,24个行业的产品生产能力测算,2009年2季度有22个行业呈现不同程度的产能过剩,即产能利用率达不到75%的盈亏线。
经过三年(2009-2011年)的产能扩张后,目前...